¿Cómo afectará a los mercados el fin de la guerra en Irán?
La Cámara de Representantes de Estados Unidos ha aprobado una resolución que limita la capacidad de Donald Trump para continuar con las acciones militares contra Irán sin la aprobación del Congreso.
La votación se aprobó por un margen estrecho, por lo que es demasiado pronto para hablar del fin del conflicto.
Pero el mero hecho de que se haya tomado esa decisión ya es importante para los mercados: si el Senado apoya una postura similar, la probabilidad de congelar la guerra o de pasar a las negociaciones aumentará significativamente.
Para los inversores, el conflicto con Irán no solo es importante como acontecimiento político. Tiene un impacto directo en los precios del petróleo, las expectativas de inflación, el tipo de cambio del dólar, el oro, las criptomonedas y los índices bursátiles.
Por lo tanto, incluso los rumores de un alto el fuego o una limitación de las operaciones militares pueden cambiar rápidamente el ambiente en los mercados.
Análisis histórico: Cómo reaccionan los mercados ante el fin de los conflictos
La historia demuestra que los mercados suelen temer más a la incertidumbre que al conflicto en sí. Cuando queda claro que el peor escenario posible no se materializará, los inversores comienzan a reducir sus posiciones defensivas y a regresar a activos de mayor riesgo.
| Evento | Qué pasó | Reacción del mercado | Conclusión |
|---|---|---|---|
| Guerra del Golfo, 1990-1991 | Los precios del petróleo se disparan ante el temor a interrupciones en el suministro | A medida que disminuía el riesgo de una guerra prolongada, el petróleo comenzó a perder su prima de guerra, mientras que las acciones se recuperaban | Cuando disminuye la amenaza de una crisis energética, el mercado de valores suele recibir apoyo |
| Acuerdo nuclear con Irán, 2015 | El mercado ha comenzado a considerar la posibilidad de levantar algunas sanciones y permitir el regreso del petróleo iraní | Los precios del petróleo sufrieron presión, mientras que el apetito por el riesgo mejoró en general | La diplomacia iraní reduce cada vez más las primas del petróleo |
| Aumentan las tensiones entre Estados Unidos e Irán, enero de 2020 | Tras el asesinato del general Soleimani, los mercados temieron una guerra a gran escala | El petróleo y el oro subieron inicialmente, pero luego retrocedieron una vez que disminuyó el riesgo de escalada | Si el conflicto no se intensifica hasta convertirse en una guerra a gran escala, los activos defensivos pierden rápidamente parte de su demanda |
| La situación actual en torno a Irán, 2026 | El Congreso de Estados Unidos ha comenzado a limitar los poderes bélicos del presidente | Los mercados están descontando la posibilidad de negociaciones, pero se mantienen cautelosos | Si el Senado apoya la limitación de la guerra, la desescalada se vuelve más probable |
¿Qué pasará con el oro?
Tradicionalmente, el oro se revaloriza en épocas de miedo, guerra e incertidumbre. Pero si el conflicto en torno a Irán empieza a amainar, algunos inversores podrían obtener beneficios y deshacerse de sus activos refugio.
Esto no significa que el oro vaya a caer necesariamente de forma drástica. Aún cuenta con otros factores que lo respaldan: la elevada deuda global, las compras de los bancos centrales, la debilidad del dólar y las expectativas de recortes de tipos de interés. Sin embargo, la prima de riesgo asociada a la guerra en el precio del oro podría disminuir.
Por lo tanto, en un escenario pacífico, el oro podría experimentar una corrección o moverse lateralmente, especialmente si los precios del petróleo y los riesgos de inflación disminuyen simultáneamente.
¿Qué pasará con las criptomonedas?
Las criptomonedas suelen presentarse como refugios seguros, pero en la práctica, durante las crisis geopolíticas, a menudo se comportan como activos de riesgo. Cuando los inversores temen una guerra, reducen sus posiciones en Bitcoin, Ethereum y, sobre todo, en altcoins.
Si el conflicto se congela, el mercado de criptomonedas podría beneficiarse de un retorno al apetito por el riesgo. En tal escenario, Bitcoin suele mostrarse más resistente, mientras que las altcoins podrían experimentar movimientos más pronunciados, pero con mayor riesgo.
Sin embargo, la paz en Irán por sí sola no basta para un mercado alcista en toda regla. Para un crecimiento sostenible, las criptomonedas requieren liquidez, demanda de grandes inversores y políticas monetarias expansivas por parte del banco central.
¿Qué pasará con el mercado de valores?
El mercado bursátil suele reaccionar positivamente ante la reducción de los riesgos bélicos. La razón es sencilla: hay menos riesgo de un aumento repentino de los precios del petróleo, menores presiones inflacionarias, expectativas más relajadas sobre los tipos de interés y mejores previsiones de beneficios empresariales.
Los principales beneficiados son el transporte, las aerolíneas, la industria, el sector de consumo y los mercados europeos. Europa es particularmente sensible a los precios de la energía, por lo que la reducción de la prima del petróleo representa una gran ventaja para ella.
Por el contrario, las empresas de petróleo, gas y defensa podrían verse presionadas. Si los inversores comienzan a descontar el riesgo de guerra, parte del capital podría desviarse de estos sectores hacia acciones más cíclicas.
Detener la guerra en Irán, o incluso congelarla, no provocará una reacción uniforme en todos los mercados. Es probable que se produzca una redistribución del capital.
Es posible que el oro frene su ascenso, aunque persistirán factores de soporte a largo plazo. El petróleo probablemente se verá presionado a medida que disminuyan los riesgos de suministro. El mercado bursátil recibirá una señal positiva, especialmente en los sectores que se benefician de una energía más barata. Las criptomonedas podrían subir con el regreso del apetito por el riesgo, pero su comportamiento seguirá siendo volátil.
La principal incógnita ahora reside en la votación del Senado estadounidense. Si la segunda cámara también apoya la limitación de los poderes militares, los mercados podrían interpretarlo como un paso importante hacia un escenario diplomático. En ese caso, el temor irá dando paso gradualmente a un optimismo cauteloso.
