क्वांट्स: गणित के जादूगरों ने कैसे अरबों कमाए और शेयर बाजार को लगभग ध्वस्त कर दिया — स्कॉट पैटरसन
यह पुस्तक इस बारे में है कि कैसे वॉल स्ट्रीट पर "स्मार्ट मनी" की एक पूरी परत उभर कर सामने आई - क्वांट फंड जिनके मॉडल ने वर्षों तक बाजार की गति निर्धारित की, और तनाव के समय में पूरी प्रणाली की कमजोरियों को उजागर किया।.
यह सूत्रों की पाठ्यपुस्तक नहीं है, बल्कि नामों और विवरणों वाली एक रिपोर्ट है: एक्यूआर, सिटाडेल, रेनेसां के उदय से लेकर अगस्त 2007 की घटनाओं का एक वृत्तांत, जब सब कुछ गलत हो गया।.
लेखक दर्जनों साक्षात्कारों और आंतरिक घटनाओं से एक ऐसी तस्वीर प्रस्तुत करता है, जो यह दर्शाती है कि मॉडलों का "जादू" कहाँ समाप्त होता है और जोखिम प्रबंधन की ।
पैटर्सन सरल भाषा में लिखते हैं, लेकिन तथ्यों पर कायम रहते हैं: प्रबंधन के तहत संपत्ति कैसे संचित हुई, जोखिम मॉडल में "सामान्य संकेत" और समान धारणाएं हजारों प्रतिभागियों की एक साथ कार्रवाई का कारण क्यों बनती हैं, और "सांख्यिकीय रूप से असंभव" दुर्घटनाओं में विश्वास कैसे समाप्त हुआ।.
इसका परिणाम एक ऐसे उद्योग का ईमानदार इतिहास है जिसने बाजारों को अनुशासन और स्वचालन सिखाया - और साथ ही उन्हें कठिन धारणाएं बनाने की कीमत भी याद दिलाई।.
यह पुस्तक संक्षेप में किस बारे में है: क्वांट दृष्टिकोण के उद्भव और तनाव का एक वृत्तांत: पीडीटी/मॉर्गन स्टेनली (पीटर मुलर), सिटाडेल (केन ग्रिफिन), एक्यूआर (क्लिफ एस्नेस), डेस्क ड्यूश बैंक (बोआज वेनस्टीन), पुनर्जागरण की घटना।.
इसमें रणनीतियों, जोखिम प्रबंधन, तरलता और सिग्नल क्राउडिंग पर ध्यान केंद्रित किया गया है।
व्यवहार में यह कब उपयोगी होगा:
- पोर्टफोलियो जोखिम प्रबंधन । यह जांचने के लिए कि क्या मॉडलों में लीवरेज/तरलता को बढ़ा-चढ़ाकर बताया गया है और "कमज़ोर" दिन में सहसंबंध
- रणनीति ऑडिट और भीड़भाड़ । सामान्य संकेतों को पहचानना और यह समझना कि बड़े पैमाने पर ऋणमुक्ति किस प्रकार बैकटेस्टिंग को एक भ्रम में बदल देती है।
- स्ट्रेस टेस्टिंग । अगस्त 2007 के परिदृश्यों को रणनीति प्रदाताओं के लिए स्वयं के जोखिम परीक्षणों और नियामक प्रश्नों के लिए एक टेम्पलेट के रूप में उपयोग किया गया।
- उत्पाद प्रदर्शन का निर्माण । मॉडल की मान्यताओं, अल्फा स्रोतों और तरलता प्रबंधन के बारे में हेज फंड/क्वांट प्रबंधन कंपनियों से कौन से प्रश्न पूछने चाहिए।
- एटीएस विकास/संचालन । परिकल्पनाओं और विफलता के तरीकों की एक गंभीर "चेकलिस्ट": उच्च आवृत्ति और व्यवस्थित मूल्य/गति में बारीक बिंदु कहाँ निहित हैं।
- टीम प्रशिक्षण और सामग्री । आंतरिक समीक्षाओं, साक्षात्कार की तैयारी और अनावश्यक गणितीय गणनाओं से रहित शैक्षिक सामग्री के लिए केस स्टडी।
- निजी निवेशकों के लिए निवेश संबंधी निर्णय । "ब्लैक बॉक्स" की सीमाओं को समझना और फंड के विज्ञापनों में "स्थिर अल्फा" के वादों का निष्पक्ष मूल्यांकन करना।
यह उन निवेशकों और व्यापारियों के लिए उपयुक्त है जो मात्रात्मक दृष्टिकोण की खूबियों और कमियों को समझना चाहते हैं; जोखिम/प्रबंधन टीम जो नियंत्रण प्रक्रियाएं बना रही हैं; और उन सभी के लिए जो सूत्रों के बोझ के बिना मॉडलिंग उद्योग पर मानवीय दृष्टिकोण चाहते हैं।.
