2026 में ही सोने की कीमत 5,000 डॉलर प्रति ट्रॉय औंस तक पहुंच जाएगी।

13 दिसंबर, 2026 तक, एक ट्रॉय औंस सोने का भाव 4,320-4,350 डॉलर के बीच था, जो साल की शुरुआत से 60% से अधिक की वृद्धि दर्शाता है। 2009 के बाद से यह सबसे अधिक वार्षिक वृद्धि है।

इस वृद्धि के कारण काल्पनिक नहीं, बल्कि संरचनात्मक हैं। उच्च मुद्रास्फीति, गिरती वास्तविक ब्याज दरें, केंद्रीय बैंकों से रिकॉर्ड मांग और अमेरिकी ऋण साधनों में विश्वास की कमी इसके प्रमुख कारण हैं।

बाजार में इस बात को ध्यान में रखते हुए कीमतें तय की जा रही हैं कि ये स्थितियां 2026 तक जारी रहेंगी।

महज दो साल पहले तक, प्रति औंस पांच हजार सोने का विचार एक अविश्वसनीय बात के रूप में देखा जाता था।

आज जेपी मॉर्गन, बोफा, यूबीएस जैसे बैंक और कई स्वतंत्र अनुसंधान केंद्र इस तरह की कीमत पर गंभीरता से चर्चा कर रहे हैं।

और यह कोई काल्पनिक शिखर नहीं, बल्कि आने वाले महीनों में पूरी तरह से हासिल किया जा सकने वाला एक मील का पत्थर है।

ब्याज दरों में कटौती से सोने की कीमतों में बढ़ोतरी हुई।

अमेरिका में ब्याज दरें गिर रही हैं। फेडरल रिजर्व ने 2025 में दो बार ब्याज दर घटाकर 3.75% कर दी है। वहीं, हाल के महीनों में मुद्रास्फीति 3.5% से ऊपर बनी हुई है, और कई मापदंडों (पीसीई, सेवाएं) के लिए यह लगभग 4% के आसपास है। वास्तविक बॉन्ड यील्ड शून्य के करीब है।

साथ ही, यूएसटी बाजार में अत्यधिक संतृप्ति है - अंतरराष्ट्रीय निवेशकों की मांग घट रही है, और अमेरिकी अधिकारी स्वयं "बजट स्थिरता के लिए कम दरों को बनाए रखने की आवश्यकता" पर खुलकर चर्चा कर रहे हैं।

व्यवहार में इसका क्या अर्थ है? डॉलर पर ब्याज दरें घट रही हैं और सोने की कीमत बढ़ रही है। खासकर तब जब राजकोषीय दबाव के चलते फेडरल रिजर्व के पास सख्ती करने की गुंजाइश बहुत कम है।

यही कारण है कि यह कीमती धातु न केवल अल्पकालिक सट्टेबाजों के लिए, बल्कि बड़े फंडों और केंद्रीय बैंकों के लिए भी आकर्षक है।

केंद्रीय बैंक डॉलर के बदले सोना ले रहे हैं।

सोने की वैश्विक केंद्रीय बैंकों की मांग एक महत्वपूर्ण कारक बनी हुई है। 2022 से, वे प्रतिवर्ष 1,000 टन से अधिक सोना खरीद रहे हैं। 2025 में, आधिकारिक खरीद कुल 1,027 टन रही, जबकि 2026 के लिए प्रारंभिक अनुमान 1,050-1,080 टन है।

चीन, तुर्की, भारत, कतर, कजाकिस्तान और संयुक्त अरब अमीरात इस मामले में अग्रणी भूमिका निभा रहे हैं। अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड में निवेश की जगह सोने की खरीद ले रही है। यह कोई चाल नहीं, बल्कि एक रणनीति है: केंद्रीय बैंक डॉलर पर अपनी निर्भरता को भौतिक भंडार की ओर मोड़ रहे हैं।

2022 और 2026 के बीच, केंद्रीय बैंकों ने अपने भंडार में 5,000 टन से अधिक सोना जोड़ा। आधुनिक इतिहास में यह पांच वर्षों में सोने का सबसे बड़ा संचय है।

जब सब डर जाते हैं, तब धातु की जीत होती है।

भू-राजनीतिक स्थिति अस्थिर बनी हुई है। मध्य पूर्व में संघर्ष जारी है, ताइवान एक ज्वलंत मुद्दा बना हुआ है, और अमेरिका चुनावी तनाव, सरकार के बंद होने और विभाजित कांग्रेस से जूझ रहा है।

बाज़ार प्रतिक्रिया दे रहे हैं—अमेरिकी शेयरों से निकासी, कॉर्पोरेट ऋण में रुचि में गिरावट और सुरक्षित निवेश विकल्पों की मांग। सोने की कीमत में वृद्धि किसी विशिष्ट देश के लिए नहीं, बल्कि वैश्विक व्यवस्था की स्थिरता के लिए उत्पन्न आशंकाओं के कारण हो रही है।

गोल्ड ईटीएफ में 2026 में 64 अरब डॉलर से अधिक की वृद्धि हुई है, जो 2020 के बाद से सबसे मजबूत निवेश प्रवाह को दर्शाता है। इसका कारण सरल है: वैश्विक अविश्वास के माहौल में सोने को अंतिम सुरक्षित निवेश माना जाता है।

प्रमुख विश्लेषकों का क्या कहना है

सबसे दिलचस्प बात यह है कि न केवल बैंकों बल्कि स्वतंत्र विश्लेषकों की राय में भी नाटकीय रूप से बदलाव आया है। पहले सतर्क रहने वाले विश्लेषक अब आत्मविश्वास से कह रहे हैं कि 5,000 डॉलर मौजूदा रुझान का तार्किक विस्तार है। नीचे इसका सारांश दिया गया है:

मौजूदा तेजी में मुख्य अंतर यह है कि यह उत्साह पर आधारित नहीं है। सोना कोई फैशनेबल संपत्ति नहीं बन रहा है; इसे केवल वे लोग खरीद रहे हैं जिन्हें अब किसी और चीज पर भरोसा नहीं रहा।

डॉलर, बॉन्ड और मौद्रिक नीति में व्याप्त व्यवस्थागत अविश्वास के कारण बाजार में तेजी आ रही है। और जब तक यह अविश्वास बना रहेगा, सोना ही एकमात्र सहारा रहेगा। 5,000 डॉलर कोई कल्पना या बुलबुला नहीं है, बल्कि वैश्विक वित्त में असंतुलन का प्रतिबिंब है।

अगर यही रुझान जारी रहा तो 5,000 डॉलर का स्तर 2026 तक पहुँच सकता है। और यह अधिकतम स्तर नहीं होगा, बल्कि एक नया बेंचमार्क होगा।