शटडाउन क्या है और इसका बाज़ारों पर क्या प्रभाव पड़ता है?
अमेरिका में एक बार फिर सरकारी कामकाज ठप हो गया है, क्योंकि कांग्रेस नए वित्तीय वर्ष के लिए व्यय विधेयक पारित करने में विफल रही है, जिसके कारण संघीय वित्त पोषण आंशिक रूप से रुक गया है।
परिणामस्वरूप, सरकारी एजेंसियों के कुछ गैर-जरूरी कार्यों को निलंबित किया जा रहा है, कुछ कर्मचारियों को अवैतनिक अवकाश पर भेजा जा रहा है, जबकि आवश्यक सेवाएं जारी हैं।
यह कार्य एंटीडिफिशिएंसी एक्ट की आवश्यकताओं के अनुसार किया जाता है।
क्लासिक परिभाषा है: "शटडाउन कई संघीय एजेंसी संचालनों का निलंबन है जब तक कि वित्त पोषण को मंजूरी नहीं मिल जाती" (सीआरएस, ब्रुकिंग्स, एक जिम्मेदार संघीय बजट के लिए समिति)।
13 अक्टूबर 2025 तक शटडाउन जारी रहेगा, तथा प्रशासन ने आपातकालीन सैन्य वेतन उपायों की घोषणा की है, जो सामान्य सरकारी कार्यों में व्यवधान के पैमाने को रेखांकित करता है।
शटडाउन का बाज़ारों पर क्या प्रभाव पड़ रहा है?
शेयर बाजार: ऐतिहासिक रूप से, पूर्ण और आंशिक शटडाउन के कारण अमेरिकी शेयर सूचकांकों में लंबे समय तक गिरावट नहीं आती है: गतिशीलता अधिकतर वृहद कारकों (फेड दरें, मुद्रास्फीति, वित्तीय विवरण) द्वारा निर्धारित होती है।
निवेश निधि अनुसंधान से पता चलता है कि एसएंडपी 500 ने पिछले स्टॉप के दौरान औसतन तटस्थ से सकारात्मक प्रदर्शन किया है, तथा गिरावट अक्सर अल्पकालिक रही है।
हालांकि, लंबे समय तक बंद रहने से अस्थिरता बढ़ती है और सूचना का स्थान अवरुद्ध हो जाता है: आंकड़े (जैसे कि बीएलएस रोजगार रिपोर्ट और कुछ मुद्रास्फीति प्रकाशन) देरी से जारी हो सकते हैं, जो फेड के लिए मूल्य निर्धारण और लक्ष्य निर्धारण को जटिल बना देता है।
व्यवधान के प्रति संवेदनशील क्षेत्रों में ठेकेदार और संघीय अनुबंधों और परमिट/पंजीकरणों (एसईसी प्रतिबंधों के कारण आईपीओ सहित) पर निर्भर कंपनियाँ, साथ ही अनुदान और सरकारी सेवाओं के प्राप्तकर्ता शामिल हैं। शटडाउन जितना लंबा चलेगा, भुगतान श्रृंखलाओं और सेवाओं की माँग में व्यवधान का जोखिम उतना ही अधिक होगा।
क्रिप्टोकरेंसी बाज़ार: क्रिप्टो बाज़ार मुख्य रूप से तरलता और जोखिम उठाने की क्षमता पर निर्भर करता है। इस शटडाउन से एक्सचेंज और ब्लॉकचेन बंद नहीं होंगे, लेकिन इससे नियामक प्रक्रियाएँ (विधायी बहस, व्यक्तिगत SEC/CFTC कार्रवाई) धीमी हो सकती हैं और अनिश्चितता बढ़ सकती है।
अधिकांश विशेषज्ञ शटडाउन के दोहरे प्रभाव की ओर इशारा करते हैं: डेटा जारी होने में रुकावट के कारण कुछ निवेशक बस इंतजार कर रहे हैं, जबकि अन्य का मानना है कि लंबे समय तक रुकावट से जोखिमपूर्ण परिसंपत्तियों में गिरावट और ऊपर की ओर उलटफेर की स्थिति पैदा हो सकती है।
अमेरिकी डॉलर की मजबूती: अल्पावधि में, बिगड़ती आर्थिक स्थिति और ब्याज दरों की स्पष्टता के कारण, डॉलर अक्सर बंद होने के जोखिम से "धीमा" हो जाता है। यदि बंद लंबे समय तक जारी रहता है, तो बाजार में फेड की ब्याज दरों में और अधिक नरमी आने की संभावना बढ़ सकती है, जिससे DXY सूचकांक पर दबाव बढ़ सकता है। हालाँकि, इसका प्रभाव आमतौर पर मध्यम और परिवर्तनशील होता है, जिसमें सुरक्षित निवेश और ट्रेजरी यील्ड एक साथ काम करते हैं।
सितंबर के अंत और अक्टूबर 2025 की शुरुआत में, एजेंसी समाचार फ़ीड ने जोखिम और डेटा देरी के बीच कमजोर डॉलर दर्ज किया; बुनियादी सर्वेक्षणों से संकेत मिलता है कि दो सप्ताह से अधिक की देरी के साथ, ऊपर की ओर जोखिम बढ़ जाता है, जिससे डॉलर अधिक कमजोर हो जाता है।
शटडाउन के दौरान निवेशकों को क्या करना चाहिए?
- गुणवत्ता वाली संपत्तियों पर ध्यान केंद्रित करें। शेयरों में, मजबूत बैलेंस शीट और स्थिर नकदी प्रवाह पर ध्यान केंद्रित करें; बॉन्ड में, अवधि और दर संवेदनशीलता पर नज़र रखें (डेटा अंतराल फेड के प्रक्षेपवक्र को समझना मुश्किल बना देता है)।
- क्रिप्टो के लिए, जोखिम प्रबंधन करें। समाचारों पर प्रतिक्रिया देने के लिए लिमिट ऑर्डर का उपयोग करें, प्रवेश/निकास ट्रेडों को विभाजित करें, और कुछ स्थिर कॉइन/नकदी रखें। नियामक समाचारों में देरी हो सकती है, इसलिए बिना पुष्टि के अफवाहों पर व्यापार न करें।
- विविधता लाएँ । यदि आपके पोर्टफोलियो में गैर-वित्तपोषित अमेरिकी डॉलर का निवेश है, तो आंशिक हेजिंग/अति-आवंटन पर विचार करें, यह समझते हुए कि डॉलर का "शटडाउन प्रभाव" आमतौर पर अल्पकालिक होता है और हमेशा सीधा नहीं होता।
शटडाउन मुख्यतः "शोर" और डेटा में देरी का परिणाम होता है, न कि रुझानों में किसी बुनियादी बदलाव का। व्यापक अमेरिकी बाजार के लिए, ऐतिहासिक प्रतिक्रिया आमतौर पर मध्यम रही है; कुछ "सरकार-निर्भर" क्षेत्रों को ज़्यादा नुकसान हुआ है। डॉलर के लिए, इसका प्रभाव मिला-जुला है और यह शटडाउन की अवधि पर निर्भर करता है।
