जॉन मेरिवेदर. घातक पतन

जोखिमों को कम करने और तटस्थ स्थिति के आधार पर निवेश करने का
उस्ताद माना जाता था , जिससे वे तथाकथित स्प्रेड से लाभ कमाते थे।

संयोगवश, जॉन मेरिवेदर रूसी प्रतिभूतियों, विशेष रूप से ऋण बांडों में निवेश करने वाले सबसे बड़े निवेशकों में से एक थे, जिसके कारण अंततः 1998 के विश्व प्रसिद्ध डिफ़ॉल्ट के बाद उनका पतन हुआ।

उन्होंने अरबों डॉलर का प्रबंधन किया और उनकी टीम में सर्वश्रेष्ठ गणितज्ञ और अर्थशास्त्री शामिल थे, जिससे जॉन लंबे समय तक शीर्ष पर बने रहे।

वॉल स्ट्रीट के भावी सितारे की प्रारंभिक भूमिका:

जॉन का जन्म 1947 में शिकागो में हुआ था। बचपन से ही जॉन एक असाधारण प्रतिभाशाली युवक थे, जो किसी भी काम को हाथ में लेकर उसे पूरा करने में सक्षम थे। वे अपनी कक्षा के शीर्ष छात्र, एक कुशल गोल्फर और एक उत्साही विद्वान थे।

स्वाभाविक रूप से, जॉन ने विज्ञान के क्षेत्र में अपने सपनों को साकार किया, प्रतिष्ठित शिकागो विश्वविद्यालय से स्नातक की उपाधि प्राप्त की और पीएचडी की डिग्री हासिल की। ​​उन्होंने अपना पहला वर्ष शोध में समर्पित किया और उत्साहपूर्वक हाई स्कूल में पढ़ाया।.

यह उल्लेखनीय है कि जॉन मेरिवेदर बचपन से ही जुआरी थे, जिसने एक व्यापारी के रूप में उनके भविष्य के विकास में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई।.

मौलिक परिवर्तन

जॉन मेरिवेदर एक बहुत ही महत्वाकांक्षी युवक थे, और एक साधारण शिक्षक के वेतन पर जीवन बिताना उन्हें बिल्कुल भी रास नहीं आता था।.

एमबीए की डिग्री हासिल करने के बाद, उनके अवसरों में काफी विस्तार हुआ, इसलिए उन्होंने अध्यापन छोड़ने और सैलोमन ब्रदर्स में शामिल होने का महत्वपूर्ण निर्णय लिया।.

सैलोमन ब्रदर्स में जॉन मेरिवेदर का करियर इतनी तेजी से आगे बढ़ा कि 30 साल की उम्र तक वे एक वरिष्ठ प्रबंधक और हेजिंग विभाग के प्रमुख बन गए थे।.

जॉन और उनकी टीम द्वारा विकसित किया गया अनूठा दृष्टिकोण कम मूल्य वाली संपत्तियों को खरीदना और अधिक मूल्य वाली संपत्तियों को बेचना था, जिसमें उच्च स्तर का लीवरेज होता था। सहसंबंध और इस पद में जोखिम न्यूनतम था, लेकिन साथ ही साथ ब्याज दर में काफी वृद्धि हो रही थी।.

पिछले कुछ वर्षों में, जॉन और उनकी टीम ने फर्म के लिए 100 मिलियन डॉलर से अधिक की कमाई की है, साथ ही उन्होंने और उनकी टीम ने उच्चतम कमीशन हासिल किया है - टीम के मुनाफे का 15 प्रतिशत।.

टीम और प्रतिशत हासिल करने की कोशिश

प्रत्येक ट्रेडर को मिलने वाले 15 प्रतिशत के वार्षिक बोनस भुगतान ने टीम के कुछ सदस्यों को अत्यधिक जोखिम भरे, अनियोजित ट्रेड करने के लिए प्रोत्साहित किया।.

कुछ व्यापारियों की करतूतों के बारे में पता चलने पर जॉन ने इसकी सूचना अपने प्रबंधन को दी, लेकिन चूंकि यह जानकारी मीडिया में लीक हो गई, इसलिए पत्रकारों ने इसे एक बड़े घोटाले में बदल दिया, जिसका आधार ट्रेजरी बॉन्ड की नीलामी में हेरफेर था।.

जनता के दबाव के कारण सैलोमन ब्रदर्स को उस मुर्गी से छुटकारा पाना पड़ा जो सोने के अंडे देती थी, इसलिए जॉन मेरिवेदर और उनकी टीम को निकाल दिया गया।.

जॉन मेरिवेदर और पहला हेज फंड

जॉन ने इस नुकसान को गर्व के साथ स्वीकार किया और बाद में अपना खुद का फंड, लॉन्ग-टर्म कैपिटल मैनेजमेंट, स्थापित किया। मेरीवेदर एक बहुत ही प्रतिभाशाली प्रबंधक और आयोजक थे, इसलिए थोड़े ही समय में, सैलोमन ब्रदर्स की पूरी प्रगतिशील टीम उनकी कंपनी में स्थानांतरित हो गई।.

अपनी पिछली नौकरी की तरह, यह रणनीति भी जोखिम कम करने और तटस्थ स्थिति बनाए रखने पर आधारित थी, जिसे उनकी टीम के वैज्ञानिकों द्वारा लगातार बेहतर बनाया जा रहा था।.

1994 में शुरू होकर, फंड ने सक्रिय रूप से ट्रेडिंग शुरू की और अपने पहले वर्ष में 43 प्रतिशत का अभूतपूर्व रिटर्न अर्जित किया, जब लेनदेन पर जोखिम पांच प्रतिशत के निशान तक नहीं पहुंचा था।. 

उच्च लाभप्रदता ने काफी लोकप्रियता हासिल की, और दो साल के संचालन और तीन साल तक लगभग 40 प्रतिशत की स्थिर लाभप्रदता के बाद, इसने प्रबंधन को आगे बढ़ने के लिए प्रेरित किया।
इस कोष में 7 अरब डॉलर से अधिक की राशि थी, और 1998 की शुरुआत तक कुल संपत्ति 120 अरब डॉलर तक पहुंच गई थी।.

अलार्म की घंटी

कंपनी की तीव्र वृद्धि, निरंतर निवेश और मजबूत स्थिति के कारण वैश्विक बाजार में उसका बीसवां हिस्सा हो गया। जॉन मेरिवेदर ने रूसी अर्थव्यवस्था में सक्रिय रूप से निवेश किया और ऋण प्रतिभूतियां खरीदीं।.

भारी मात्रा में निवेश करने के बाद, अप्रत्याशित घटना घटित हुई: रूस में वित्तीय संकट आ गया और परिणामस्वरूप, ऋण भुगतान पर रोक लगा दी गई। यह पहला झटका था, लेकिन सबसे गंभीर नहीं।.

एक विशाल कंपनी के लिए 300 मिलियन का नुकसान कोई समस्या नहीं है, हालांकि, कम तरलता और गिरती मांग के कारण, एलटीसीएम अनावश्यक संपत्तियों से छुटकारा पाने में असमर्थ रही, और तटस्थ स्थिति और खुली पोजीशन पर भुगतान में तेज बदलाव ने निवेशकों के पैसे को पूरी तरह से खत्म कर दिया।.

मेरिवेदर युग का अंत

कंपनी के पतन के दौरान ओपन पोजीशन में भारी फेरबदल से न केवल निवेशकों को नुकसान हो सकता था, बल्कि पूरी वैश्विक वित्तीय प्रणाली भी ध्वस्त हो सकती थी। इसे रोकने के लिए, अमेरिकी फेडरल रिजर्व और प्रमुख बैंकों ने एलटीसीएम के 90 प्रतिशत शेयर खरीद लिए और प्राप्त राशि का उपयोग कार्यशील पूंजी के रूप में किया, जिससे वे ओपन पोजीशन बनाए रखने और न्यूनतम नुकसान के साथ उन्हें बंद करने में सक्षम हुए।.

2000 में, सभी लेनदारों और निवेशकों का कर्ज चुकाने के बाद, एलटीसीएम का अस्तित्व समाप्त हो गया, और जॉन मेरिवेदर ने 10 साल बाद 30 मिलियन डॉलर की संपत्ति के साथ एक नया फंड खोला, जिससे वह आज तक आराम से जीवन यापन कर पा रहे हैं।.