माइकल बरी, चिकित्सक-वित्तपोषक, हेज फंड साइऑन कैपिटल के संस्थापक

माइकल बरी उन दुर्लभ लोगों में से एक हैं जिन्होंने अपने चिकित्सा करियर को छोड़कर निवेशक के पोर्टफोलियो में निवेश किया और पूंजी प्रबंधन में सफलता हासिल की।.

पेशे से चिकित्सक, बरी ने संयुक्त राज्य अमेरिका में सबप्राइम मॉर्टगेज के खिलाफ "बिग शॉर्ट" दांव के साथ प्रसिद्धि हासिल की और एक ऐसे निवेशक के रूप में इतिहास में दर्ज हो गए जो धैर्यपूर्वक प्रतीक्षा कर सकते थे, स्रोत सामग्री पढ़ सकते थे और भीड़ के विपरीत जा सकते थे।.

उनका दृष्टिकोण गुप्त संकेतों और इनसाइडर ट्रेडिंग के बारे में नहीं है, बल्कि केवल डेटा का उपयोग करने के बारे में है।.

एक फाइनेंसर की निवेश रणनीति प्रभावी विश्लेषण, सटीक गणना और नियमों के कड़ाई से पालन पर आधारित होती है।.

इसलिए, उनकी कहानी न केवल पेशेवरों के लिए बल्कि किसी भी निजी निवेशक के लिए उपयोगी है जो सोच-समझकर निर्णय लेना चाहता है। कुछ हद तक, मैं स्वयं भी अपने काम में इसी रणनीति का पालन करता हूँ।

माइकल बरी का जन्म 1971 में हुआ था। उन्होंने विश्वविद्यालय में अर्थशास्त्र का अध्ययन किया और फिर एक चिकित्सक के रूप में अपना करियर शुरू करने के लिए वेंडरबिल्ट मेडिकल स्कूल से स्नातक की उपाधि प्राप्त की।.

इसी दौरान, छात्र जीवन में ही, बरी ने कंपनी विश्लेषण पर विस्तृत नोट्स तैयार किए: उन्होंने वित्तीय विश्लेषण प्रकाशित किए, लोकप्रिय मतों पर बहस की और अपनी सोच को निखारा। समय के साथ, उनका यह जुनून एक पेशे में बदल गया: 2000 में, उन्होंने हेज फंड सियोन कैपिटल की स्थापना की।.

स्कियन ने अपने शुरुआती वर्षों में क्लासिक वैल्यू अप्रोच का उपयोग करते हुए प्रभावशाली परिणाम प्राप्त किए। इसका मुख्य आकर्षण 2005 से 2007 तक मॉर्गेज-बैक्ड सिक्योरिटीज के खिलाफ लगाया गया शॉर्ट बेट था: बरी ने लोन पूल और सिक्योरिटाइजेशन शर्तों का सावधानीपूर्वक विश्लेषण किया और पाया कि बाजार द्वारा जोखिमों का सही आकलन नहीं किया गया था। उन्होंने पतन से बचाव के लिए क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप का उपयोग किया, जिससे फंड और उसके निवेशकों को उत्कृष्ट परिणाम प्राप्त हुए।.

संकट के बाद, बरी ने अस्थायी रूप से पूंजी प्रबंधन से दूरी बना ली, और बाद में सियोन एसेट मैनेजमेंट के माध्यम से वापस लौटे। तब से, वे एक स्वतंत्र विचारक बने हुए हैं, जिससे उन्हें अलोकप्रिय रुख अपनाने और कंपनी प्रबंधन को खुले पत्र लिखने का अवसर मिला है।.

माइकल बरी की कोर रणनीति

बरी की कार्यशैली को "सुरक्षा मार्जिन के साथ उचित मूल्य" के रूप में सबसे अच्छी तरह से वर्णित किया जा सकता है। यह किसी भी कीमत पर "सस्ते" एसेट्स की खोज नहीं है, बल्कि ऐसी स्थितियों की तलाश है जहां बाजार मूल्य रूढ़िवादी व्यावसायिक मूल्यांकन से काफी कम हो। दूसरे शब्दों में, वह ऐसी कंपनियों को ढूंढते हैं जिनका मूल्य कम आंका गया हो और जिनके शेयर की कीमतें उनके वास्तविक मूल्य से कम हों।.

उनका काम मूलभूत विश्लेषण पर आधारित है। वे चार्ट से नहीं, बल्कि वित्तीय विवरणों से शुरुआत करते हैं, जिसमें बैलेंस शीट, लाभ-हानि विवरण, नकदी प्रवाह, ऋण संरचना और परिसंपत्ति गुणवत्ता का विश्लेषण शामिल है। महत्वपूर्ण बात दिखावटीपन नहीं है, बल्कि यह है कि व्यवसाय पैसा कैसे कमाता है, उसकी देनदारियां क्या हैं और विभिन्न परिस्थितियों में उसकी व्यवहार्यता क्या है।.

दूसरा स्तंभ उत्प्रेरक (संकेत) है। एक "सस्ती" संपत्ति काफी लंबे समय तक कम मूल्य वाली बनी रह सकती है। बरी उन घटनाओं की तलाश करते हैं जो कंपनी की क्षमता को उजागर कर सकती हैं और विकास का संकेत दे सकती हैं: पुनर्गठन का निर्णय, पूंजी नीति में बदलाव, प्रबंधन में परिवर्तन, उद्योग का विकास, या विकास योजनाओं के बारे में जानकारी। यदि उत्प्रेरक स्पष्ट और मापने योग्य है, तो विचार को प्राथमिकता दी जाती है।

तीसरा तत्व है सख्त जोखिम प्रबंधन। खरीदारी करने से पहले, बरी इस सवाल का जवाब देते हैं: यदि चीजें योजना के अनुसार नहीं होती हैं, तो नए व्यापार में आपको कितना जोखिम उठाना पड़ सकता है? वे अर्थव्यवस्था के विशिष्ट क्षेत्रों पर ध्यान केंद्रित करते हुए केंद्रित पोर्टफोलियो को प्राथमिकता देते हैं। हालांकि, यह उन्हें जोखिम कम करने के लिए हेजिंग का उपयोग करने से नहीं रोकता है।

चौथा तत्व है विचार की स्वतंत्रता। बरी "शुरुआती निवेशक" बनने से नहीं डरते। वे स्वीकार करते हैं कि बाजार को उनके सिद्धांत से सहमत होने में लंबा समय लग सकता है, इसलिए वे समय और धैर्य को ध्यान में रखते हैं।

इस दृष्टिकोण के लिए आंतरिक अनुशासन आवश्यक है: अपने विचार को दिन में दस बार शेयर की कीमत से तुलना करके न परखें, बल्कि नियमित रूप से तथ्यों—रिपोर्टों, अनुबंधों, नकदी प्रवाह—के आधार पर उसकी जाँच करें। यदि तथ्य आपके विचार का समर्थन करते हैं, तो लोकप्रिय भावना से अस्थायी विचलन उसे अमान्य नहीं कर देता।.

माइकल बरी के दर्शन को एक वाक्य में समेटना हो तो वो होगा: दूसरों से बेहतर तरीके से रिसर्च करें और खरीदने से पहले जोखिम का प्रबंधन करें। उनकी यात्रा यह दर्शाती है कि निवेश में सफलता खबरों पर तुरंत प्रतिक्रिया देने से नहीं, बल्कि गहन विश्लेषण और धैर्य से मिलती है।.

सफलता का रहस्य तीन सरल बातों में निहित है: प्राथमिक स्रोतों को पढ़ना और केवल अपनी गणनाओं पर भरोसा करना; जोखिम संबंधी दिशा-निर्देश पहले से निर्धारित करना और उनका पालन करना; और जब तथ्य आपके पक्ष में हों तो भीड़ के विपरीत जाने का साहस रखना।.

केवल मूल्य निर्धारण से शुरुआत न करें, बल्कि व्यवसाय को समझें; मूल्यांकन में "सुरक्षा मार्जिन" की मांग करें; मूल्य को उजागर करने वाले संकेतों की तलाश करें; अधिग्रहण के बाद नहीं, बल्कि उससे पहले योजना बनाएं। यह दृष्टिकोण "अचानक चमत्कार" की गारंटी नहीं देता, लेकिन यह सार्थक और दोहराने योग्य परिणाम की संभावना को बढ़ाता है—यही कारण है कि माइकल बरी का सम्मान उन लोगों द्वारा भी किया जाता है जो उनके विशिष्ट विचारों से सहमत नहीं हैं।.