फ्लैश क्रैश क्या है, इस घटना के कारण और परिणाम क्या हैं?

फ्लैश क्रैश एक स्टॉक या अन्य एक्सचेंज-ट्रेडेड परिसंपत्ति की बिक्री है जिसके कारण बहुत ही कम समय में कीमत सैकड़ों अंक गिर जाती है।

अक्सर फ्लैश क्रैश के दौरान, कीमत में इतनी तेजी से और अप्रत्याशित रूप से गिरावट आती है कि कई व्यापारी इस घटना को ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म की त्रुटि के रूप में देखते हैं।

और वे इंटरनेट पर ऐसी घटना का कारण तलाशना शुरू कर देते हैं या अपने ब्रोकर के ग्राहकों के समर्थन से संपर्क करते हैं।  

वास्तव में, उनकी धारणाएँ अक्सर फ्लैश क्रैश के वास्तविक कारणों से बहुत दूर नहीं होती हैं।

फ़्लैश क्रैश का क्या कारण है?

मानवीय त्रुटि - अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) ने स्टॉक और विदेशी मुद्रा बाजारों में समय-समय पर होने वाली गिरावट के मुख्य कारण के रूप में मनुष्यों की पहचान की है।

यदि व्यापारी या फंड मैनेजर तत्काल निष्पादन की आवश्यकता वाले उच्च मात्रा वाले ट्रेडिंग ऑर्डर बनाते हैं, तो इसे अपराधी माना जाता है और यह फ्लैश क्रैश का कारण भी बन सकता है।

कंप्यूटर और सॉफ़्टवेयर समस्याएँ - बाज़ारों या एक्सचेंजों से आने वाले डेटा में आयाम पैदा करने के कारण, डेटा प्रोसेसिंग में गड़बड़ियों के कारण गलत मूल्य डेटा भी हो सकता है:

इसके अलावा, स्वचालित ट्रेडिंग सिस्टम के प्रोग्राम कोड में त्रुटियों के भी नकारात्मक परिणाम होते हैं।

धोखाधड़ी , जिसे "स्पूफ़िंग" के रूप में जाना जाता है, में बाज़ार में विक्रय आदेशों के बड़े ग्रिड रखना शामिल है जिन्हें कीमत निकट आने पर रद्द कर दिया जाता है।

यूएस कमोडिटीज एंड फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (CFTC) का मानना ​​है कि 2010 में S&P 500 के अचानक क्रैश होने के लिए धोखाधड़ी जिम्मेदार थी।

हाई फ़्रीक्वेंसी ट्रेडिंग (एचएफटी) - एचएफटी एक विवादास्पद ट्रेडिंग पद्धति है जिसमें एल्गोरिदम द्वारा संचालित एक स्वचालित प्रणाली शामिल होती है, जिसे हाई फ़्रीक्वेंसी ट्रेडिंग ।

एचएफटी सिस्टम बिजली की गति से बाजार में बड़ी मात्रा में ऑर्डर देता है, जिससे नकारात्मक मूल्य में उतार-चढ़ाव होता है।

यद्यपि एचएफटी कंपनियों की भूमिका विवादास्पद है, केंद्रीय बैंकों का मानना ​​है कि यह एचएफटी कंपनियां हैं जो फ्लैश क्रैश के जोखिम को बढ़ाती हैं।

विश्व बाज़ारों में फ़्लैश क्रैश का सबसे बड़ा उदाहरण

2010 NYSE फ़्लैश क्रैश

NYSE फ्लैश क्रैश के कारण 6 मई, 2010 को अमेरिकी शेयर बाजार में अचानक गिरावट आ गई, जिसके कारण डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज केवल 10 मिनट में 1,000 अंक गिर गया और कुछ समय बाद फिर से उछाल आया:

इस घटना के दौरान, न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (एनवाईएसई) पर कई शेयर $1 या उससे नीचे तक गिर गये।

दिन के अंत तक, डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज अपने मूल मूल्य के 70% तक वापस आ गया था।

पुलिस की जांच के मुताबिक, बिक्री के पीछे का गुनहगार अंग्रेज नविंदर सराओ था. जांचकर्ताओं ने पाया कि साराओ ने सैकड़ों "ई-मिनी एसएंडपी" वायदा अनुबंधों को निष्पादित और रद्द कर दिया।

उन्होंने अवैध व्यापार रणनीति का इस्तेमाल किया जिसके परिणामस्वरूप वाडेल और रीड को 4.1 बिलियन डॉलर का अनुबंध समाप्त करने के लिए मजबूर होना पड़ा।

सीएमई ग्रुप ने सराओ और उनके ब्रोकर एमएफ ग्लोबल को चेतावनी दी कि सराओ के ट्रेड गलत कीमतें बनाकर धोखाधड़ी से बाजार की कीमतों में हेरफेर करते हैं।

सबसे पहले, अधिकांश बाज़ार सहभागियों ने यह मान लिया था कि पतन का कारण ग्रीक डिफॉल्ट की उच्च संभावना थी और इससे शेयर बाज़ार में गिरावट आएगी। लेकिन असली वजह नविंदर सराओ की हरकतें निकलीं.

फ्लैश क्रैश बांड 2014

15 अक्टूबर 2014 को, कीमत में तेजी से सुधार होने से पहले, 10-वर्षीय ट्रेजरी नोट पर उपज कुछ ही मिनटों में 2.0% से गिरकर 1.873% हो गई। यह 2009 के बाद से बांड बाजार में सबसे बड़ी गिरावट थी:

कई लोग इसके लिए एल्गोरिथम बॉट को दोषी मानते हैं, क्योंकि 60% लेनदेन फोन के बजाय इलेक्ट्रॉनिक रूप से पूरे होते हैं।

इससे कंप्यूटर सिस्टम लेन-देन के बड़े ब्लॉकों पर प्रतिक्रिया देने में लगभग असमर्थ हो गया, जिससे फ्लैश क्रैश हो गया।

NASDAQ पर फ़्लैश क्रैश

NASDAQ को 22 अगस्त 2013 को हुए फ्लैश क्रैश के लिए जाना जाता है। एक्सचेंज 12:14 बजे से 3:25 बजे EST तक बंद कर दिया गया था:

NYSE सर्वरों में से एक स्टॉक मूल्य डेटा प्रदान करने के लिए NASDAQ सर्वर से संपर्क करने में असमर्थ था। काफी कोशिशों के बावजूद समस्या का समाधान नहीं हो सका और NASDAQ सर्वर क्रैश हो गया।

NASDAQ की इसी गलती के कारण फेसबुक के पहले IPO की घोषणा के समय $500 मिलियन का नुकसान हुआ। 18 मई, 2012: परिणामस्वरूप, आईपीओ में 30 मिनट की देरी हुई।

गड़बड़ी के कारण, ऑर्डर देने, बदलने या रद्द करने का कोई रास्ता नहीं था। गड़बड़ी ठीक होने के बाद 460 मिलियन शेयरों का सफलतापूर्वक कारोबार किया गया।

फ्लैश क्रैश वित्तीय बाजारों को कैसे प्रभावित करता है?

मुख्य परिणामों में से एक यह है कि जब कोई फ्लैश क्रैश होता है, तो इसका परिणाम मंदी होता है।

शेयर बाज़ार में गिरावट अर्थव्यवस्था में विश्वास की कमी का संकेत देती है। जब लंबे समय तक विश्वास बहाल नहीं होता है, तो यह मंदी का कारण बनता है।

हालांकि, निवेशकों का मानना ​​है कि फ्लैश क्रैश सिर्फ एक तकनीकी गड़बड़ी है और बाजार में निवेशकों के विश्वास की हानि नहीं है।

लेकिन अगर यह स्थिति लंबे समय तक जारी रहती है, तो इससे चिंता पैदा होगी और बाजार में विश्वास पर नकारात्मक प्रभाव पड़ेगा।