जॉन मेरिवेदर. घातक पतन

जोखिमों से बचाव करने और तटस्थ स्थिति पर स्थिति बनाने, तथाकथित प्रसार से लाभ कमाने


का मास्टर माना जाता था वैसे, जॉन मेरिविदर रूसी प्रतिभूतियों, अर्थात् ऋण बांडों में सबसे बड़े निवेशकों में से एक थे, जो वास्तव में 1998 में विश्व प्रसिद्ध डिफ़ॉल्ट के बाद उनके पतन का कारण बना।

उन्होंने अरबों डॉलर का प्रबंधन किया और उनकी टीम में सर्वश्रेष्ठ गणितज्ञ और अर्थशास्त्री शामिल थे, जिसने जॉन को बहुत लंबे समय तक ओलंपस के शीर्ष पर बने रहने की अनुमति दी।

भविष्य के वॉल स्ट्रीट स्टार

जॉन का प्रारंभिक पथ 1947 में शिकागो में पैदा हुआ था। बचपन से ही, जॉन एक असामान्य रूप से सक्षम युवक था, क्योंकि वह जो भी कार्य करता था उसे हमेशा पूरा करता था। तो, जॉन कक्षा में सबसे अच्छे छात्रों में से एक था, गोल्फ में उसकी उपलब्धियाँ थीं और उसे विज्ञान बहुत पसंद था।

स्वाभाविक रूप से, जॉन ने विज्ञान में अपने सपनों को पूरी तरह से साकार किया, अर्थात्, उन्होंने शिकागो के प्रतिष्ठित विश्वविद्यालय से स्नातक की उपाधि प्राप्त की और वैज्ञानिक डिग्री भी प्राप्त की। पहले वर्ष उन्होंने खुद को पूरी तरह से वैज्ञानिक गतिविधियों के लिए समर्पित कर दिया और स्वेच्छा से हाई स्कूल में पढ़ाया।

गौरतलब है कि जॉन मेरिवेदर बचपन से ही जुआरी थे, जिसने आगे चलकर एक व्यापारी के रूप में उनके विकास में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई।

बड़ा बदलाव

जॉन मेरिविदर एक बहुत ही महत्वाकांक्षी युवक था, और एक साधारण शिक्षक के वेतन पर जीवन जीना उसे बिल्कुल भी पसंद नहीं था।

एमबीए की डिग्री प्राप्त करने के बाद, उनके अवसरों की सीमा में काफी विस्तार हुआ है, इसलिए उन्होंने शिक्षण छोड़ने का मौलिक निर्णय लिया और सॉलोमन ब्रदर्स में नौकरी प्राप्त कर ली।

सॉलोमन ब्रदर्स में जॉन मेरिविदर का करियर इतनी तेजी से आगे बढ़ा कि 30 साल की उम्र तक वह एक महाप्रबंधक और हेजिंग विभाग के प्रमुख बन गए।

जॉन और उनकी टीम ने जो अनूठा दृष्टिकोण विकसित किया, वह कम मूल्य वाली संपत्तियों को खरीदना और उच्च मूल्य वाली संपत्तियों को बेचना था। सहसंबंध और स्थिति में न्यूनतम जोखिम था, लेकिन उच्च ब्याज दरें थीं।

इन वर्षों में, जॉन और उनकी टीम ने कंपनी के लिए $100 मिलियन से अधिक की कमाई की, जबकि अपने और अपनी टीम के लिए उच्चतम कमीशन प्राप्त किया - टीम के मुनाफे का 15 प्रतिशत।

टीम और प्रतिशत का पीछा

प्रत्येक व्यापारी के लिए 15 प्रतिशत वार्षिक बोनस ने टीम के कुछ सदस्यों को अत्यधिक जोखिम वाले फ्रीलांस व्यापार करने के लिए प्रोत्साहित किया।

जॉन ने, कुछ व्यापारियों की चालों के बारे में जानकर, अपने प्रबंधन को सूचित किया, हालांकि, इस तथ्य के कारण कि जानकारी मीडिया में लीक हो गई थी, पत्रकारों ने बस एक बड़ा घोटाला किया, जिसका आधार ट्रेजरी बांड के लिए नीलामी में हेरफेर था।

जनता के दबाव ने सॉलोमन ब्रदर्स को सोने के अंडे देने वाली मुर्गी से छुटकारा पाने के लिए मजबूर किया, इसलिए जॉन मेरिवेदर और उनकी टीम को निकाल दिया गया।

जॉन मेरिविदर और पहला हेज फंड

जॉन ने इस आघात को गर्व के साथ सहा और बाद में अपना खुद का फंड, लॉन्ग-टर्म कैपिटल मैनेजमेंट बनाया। मेरिविदर एक बहुत ही प्रतिभाशाली प्रबंधक और आयोजक थे, इसलिए कुछ ही समय में सॉलोमन ब्रदर्स की पूरी प्रगतिशील टीम उनकी कंपनी में आ गई।

उनके पिछले कार्यस्थल की तरह, हेजिंग और तटस्थ स्थिति की रणनीति को आधार के रूप में लिया गया था, जिसमें उनकी टीम के वैज्ञानिकों द्वारा लगातार सुधार किया गया था।

1994 से शुरू होकर, फंड ने सक्रिय रूप से व्यापार करना शुरू किया और पहले वर्ष में 43 प्रतिशत का असाधारण रिटर्न लाया, जब परिचालन पर जोखिम पांच प्रतिशत तक नहीं पहुंचा था। 

उच्च लाभप्रदता ने बहुत बड़ी लोकप्रियता पैदा की, और इसकी गतिविधि के दो वर्षों के बाद और तीन वर्षों के लिए 40 प्रतिशत के क्षेत्र में स्थिर लाभप्रदता ने इस तथ्य को जन्म दिया कि प्रबंधन में
फंड 7 बिलियन डॉलर से अधिक था, और 1998 की शुरुआत तक संपत्ति की राशि 120 बिलियन थी।

जगाने की पुकार

कंपनी की तीव्र वृद्धि, निरंतर निवेश और पदों को बनाए रखने के कारण यह तथ्य सामने आया कि कंपनी विश्व बाजार के बीसवें हिस्से पर कब्ज़ा करने लगी। जॉन मेरिविदर ने सक्रिय रूप से रूसी अर्थव्यवस्था में निवेश किया और ऋण दायित्व खरीदे।

बस विशाल पदों को जमा करने के बाद, अप्रत्याशित घटित हुआ - रूस में एक डिफ़ॉल्ट और, परिणामस्वरूप, ऋण दायित्वों पर भुगतान पर रोक। हालाँकि, यह पहला झटका था, सबसे ज़ोरदार झटका नहीं।

एक बड़ी कंपनी के लिए 300 मिलियन का नुकसान कोई समस्या नहीं है, हालांकि, कम तरलता और गिरती मांग के कारण, एलटीसीएम अनावश्यक संपत्तियों से छुटकारा नहीं पा सका, और इसकी तटस्थ स्थिति और खुली स्थिति पर भुगतान में अचानक बदलाव ने निवेशकों का पैसा खा लिया। .

मेरिविदर युग का अंत

किसी कंपनी के पतन के दौरान रिक्त पदों का एक बड़ा कारोबार न केवल निवेशकों को नुकसान पहुंचा सकता है, बल्कि दुनिया की पूरी वित्तीय प्रणाली को भी ध्वस्त कर सकता है। इसे रोकने के लिए, अमेरिकी फेडरल रिजर्व सिस्टम और सबसे बड़े बैंकों ने LTCM शेयरों का 90 प्रतिशत खरीदा और आय का उपयोग कार्यशील पूंजी के रूप में किया, जिससे खुली स्थिति बनाए रखना और न्यूनतम नुकसान के साथ उन्हें बंद करना संभव हो गया।

2000 में, सभी लेनदारों और निवेशकों को भुगतान करने के बाद, LTCM का अस्तित्व समाप्त हो गया, और जॉन मेरिवेदर ने 10 साल बाद 30 मिलियन डॉलर की संपत्ति के साथ एक नया फंड खोला, जो इसे आज तक आराम से अस्तित्व में रखने की अनुमति देता है।