Kapan perang di Ukraina akan berakhir: perkiraan probabilitas per tahun

Saat berinvestasi, penting untuk mempertimbangkan faktor geopolitik, sehingga banyak investor bertanya: kapan perang di Ukraina akan berakhir?

Tidak ada yang tahu jawaban pastinya. Namun, perkiraan jangka waktu yang paling mungkin dapat dihitung berdasarkan situasi di garis depan, posisi tawar para pihak, anggaran militer, dan kalender politik di Eropa.

Akhir suatu perang didefinisikan sebagai penghentian permanen permusuhan skala besar, bukan penandatanganan perjanjian perdamaian akhir. Bertahun-tahun dapat berlalu antara gencatan senjata dan perdamaian penuh.

Hingga akhir Juni 2026, posisi kedua pihak praktis tidak sejalan. Rusia menuntut penarikan pasukan Ukraina dari keempat wilayah tersebut dan pelepasan keanggotaan Ukraina dari NATO.

Ukraina mengusulkan berbagai opsi gencatan senjata tetapi tidak siap menerima syarat teritorial Rusia. Moskow melanjutkan serangannya dan tidak menunjukkan kemauan untuk berhenti di garis depan yang ada.

Pada saat yang sama, kedua belah pihak memiliki sumber daya untuk melanjutkan perang. Rusia telah mengadopsi anggaran untuk tahun 2026 dan periode perencanaan untuk tahun 2027–2028. Menurut perkiraan SIPRI, pengeluaran militer yang direncanakan mencapai sekitar 6,3% dari PDB pada tahun 2026, 6,2% pada tahun 2027, dan 5,5% pada tahun 2028. Angka ini tetap sangat tinggi.

Ukraina juga menerima dukungan keuangan setidaknya selama dua tahun: Uni Eropa menyetujui program pinjaman sebesar €90 miliar untuk tahun 2026–2027, yang sebagian besar dialokasikan untuk kebutuhan pertahanan dan pengembangan industri militer Ukraina.

Oleh karena itu, belum ada pihak yang berada dalam situasi di mana perang harus diakhiri segera karena kekurangan sumber daya yang parah.

Kemungkinan penghentian permusuhan aktif

Penilaian analitis per tanggal 29 Juni 2026:

Istilah Probabilitas penghentian fase aktif

• Pada akhir tahun 2026, 10%
• Pada akhir tahun 2027, 40%
• Pada akhir tahun 2028, 70%
• Pada akhir tahun 2029, 88%
• Pada tahun 2030 atau setelahnya, 12%

Probabilitas dalam tabel bersifat kumulatif. Misalnya, 70% pada akhir tahun 2028 berarti probabilitas fase aktif berakhir pada tahun 2026, 2027, atau 2028.

Opsi positif yang paling realistis bukanlah gencatan senjata penuh, melainkan pembatasan serangan jarak jauh, jeda sementara, atau kesepakatan lokal.

Tahun 2027 adalah jendela utama untuk negosiasi

Probabilitas fase aktif selesai pada tahun 2027 sudah diperkirakan sebesar 30%.

Pada saat itu, akumulasi kerugian militer dan ekonomi akan meningkat. Lebih jauh lagi, sebagian besar program Eropa saat ini yang dijadwalkan untuk tahun 2026–2027 akan berakhir, dan pihak-pihak terkait harus membuat keputusan tentang kelanjutan pembiayaan perang.

Pemilihan presiden juga akan diadakan di Prancis pada tahun 2027. Presiden baru dapat mengubah corak kebijakan Eropa: lebih aktif mengejar negosiasi atau, sebaliknya, meningkatkan dukungan untuk Ukraina.

Tahun 2028 kemungkinan besar akan menjadi tahun berakhirnya fase aktif

Saya juga memperkirakan probabilitas berakhirnya operasi militer skala besar dalam tahun 2028 sekitar 30%.

Pada saat ini, Rusia akan telah menghabiskan cakupan perencanaan anggaran tiga tahunnya saat ini. Ini tidak berarti mereka akan kehabisan uang, tetapi akan membutuhkan keputusan politik baru: melanjutkan perang pada tingkat saat ini atau mencari kompromi.

Kontrak-kontrak Barat untuk perawatan peralatan dan pesawat Ukraina juga dijadwalkan untuk tahun 2029–2030. Namun, kontrak-kontrak tersebut akan tetap dibutuhkan bahkan setelah gencatan senjata—untuk membangun kembali militer dan mencegah serangan ulang.

Skenario dasar saya adalah penghentian permusuhan besar pada paruh kedua tahun 2027 atau selama tahun 2028.

Tahun 2029 merupakan titik balik politik

Pemilihan Parlemen Eropa berikutnya akan berlangsung pada tahun 2029. Siklus pemilihan reguler di Jerman dan Inggris juga mendekati waktu ini. Bundestag Jerman dipilih untuk masa jabatan empat tahun, sedangkan Parlemen Inggris dipilih untuk masa jabatan hingga lima tahun.

Rusia mungkin mengandalkan pemerintahan baru yang cenderung kurang membiayai Ukraina. Ini hanyalah dugaan—perubahan kekuasaan tidak selalu berarti berakhirnya bantuan. Tetapi antisipasi perubahan politik dapat mendorong Kremlin untuk memperpanjang perang.

Kesimpulan bagi investor: Skenario utama adalah berakhirnya fase aktif perang pada tahun 2027–2028, kemungkinan besar melalui gencatan senjata dan pembekuan front daripada melalui perjanjian perdamaian penuh.

Pasar keuangan kemungkinan akan mulai bereaksi sebelum kesepakatan formal tercapai—setelah negosiasi yang stabil muncul dan intensitas pertempuran dipastikan telah mereda. Dalam hal ini, zloty dan euro, aset Eropa Tengah, bank-bank Polandia, serta perusahaan konstruksi, logistik, dan infrastruktur dapat memperoleh keuntungan.

Namun, membangun strategi investasi dengan asumsi bahwa perang pasti akan berakhir pada tahun 2026 terlalu berisiko. Lebih bijaksana untuk berasumsi bahwa peningkatan risiko geopolitik akan berlanjut setidaknya selama delapan belas bulan hingga dua tahun lagi.