La guerra en Ucrania durará otros tres años: ¿cómo afectará esto a los mercados?

Las negociaciones entre Ucrania y Rusia llevan más de cuatro años en curso. A pesar de las reuniones, debates y declaraciones periódicas transmitidas a los medios de comunicación, no se han registrado avances concretos hacia la paz.

Las partes no proponen condiciones acordadas para el fin de las hostilidades y los esfuerzos internacionales a menudo resultan formales.

Esta situación permite a los expertos concluir que el conflicto no terminará en los próximos meses, sino que podría prolongarse durante años.

El Wall Street Journal, citando a funcionarios europeos anónimos, informa que la guerra "probablemente durará uno a tres años más" antes de que se alcance un cese duradero de las hostilidades o un acuerdo de paz.

¿Qué deben esperar los inversores en la situación actual?

Pronóstico a largo plazo para los próximos tres años para los mercados bursátiles, las divisas y el oro

mercado de valores de EE.UU

• El mercado estadounidense sigue siendo el más resistente. Con 6.909 puntos, el índice ya considera sólidas ganancias corporativas y expectativas de flexibilización de la Fed.
• Si la guerra persiste pero no se convierte en una escalada global, el S&P 500 podría alcanzar el rango de 7.800-8.200 en 2027. Esto representa un crecimiento de entre el +12,9% y el +18,7%.
• Para 2028, con ganancias empresariales estables, el rango de 8.200–8.500 puntos significa +18,7%…+23,0% desde el nivel actual.

No se trata de una fase de burbuja, sino de una fase de crecimiento lento con correcciones del 10-15%.

mercado de valores europeo

• El STOXX Europe 600 se mantiene con un descuento geopolítico en torno a los 630 puntos.
• Si el gasto en defensa y el sector industrial siguen creciendo, es posible alcanzar un rango de 680 a 720 puntos para 2027, lo que representa entre un 7,9 % y un 14,3 %.
• Para 2028, el rango de 720–760 puntos corresponde a +14,3%…+20,6%.

Europa crecerá más lentamente que Estados Unidos, pero el bajo costo de los múltiplos limita la profundidad de las caídas.

Mercado de valores de Polonia

• El WIG20 en 3.384 puntos es más sensible al riesgo.
• Para 2027, el rango de 3.700–4.000 significa +9,3%…+18,2%.
• Para 2028, 4.000–4.300 es +18,2%…+27,1%.

Polonia tiene el potencial de mostrar mejores rendimientos, pero con mayor volatilidad.

Oro de inversión

• Actualmente, el oro cotiza a 5.104 dólares y ya refleja un alto nivel de riesgo.
• Si el conflicto persiste, para 2027 el rango de $6,000–$6,500 significa +17.5%…+27.3%.
• Para 2028, $6,500–$7,000 es +27.3%…+37.1%.

El oro sigue siendo el principal beneficiario de la prolongada inestabilidad.

Monedas

• El EUR/USD, en 1,177, podría subir a 1,22 en 2027 (+3,7%) y a 1,23-1,25 en 2028 (+4,5%…+6,2%) si la Fed flexibiliza su política más rápidamente que el BCE.
• El USD/PLN, a 3,5898, podría caer a 3,40–3,50 en 2027 (−5,3%…−2,5%).
• Es probable que el EUR/PLN, en 4,2241, permanezca en el rango de 4,10–4,35 (-2,9%…+3,0%) hasta 2028.

El escenario base no prevé un pánico monetario.

En conclusión, se puede decir que cualquier estabilidad, incluso una guerra estable, sigue siendo estabilidad y las tendencias del mercado se mantienen.

Si el conflicto se prolonga hasta 2028, la estrategia no debería basarse en la expectativa de una paz rápida, sino en la gestión de riesgos. Sería prudente basar la cartera en acciones estadounidenses, con exposición adicional a acciones europeas y polacas, dada su volatilidad.

El oro sigue siendo un componente esencial de la estructura como cobertura contra riesgos geopolíticos. En los próximos años, la diversificación y la disciplina, en lugar de las apuestas agresivas, serán la estrategia ganadora.