¿Qué elegir para invertir: oro o acciones de minería de oro?

El aumento récord del oro lo ha convertido en el activo número uno en 2025, y la demanda del metal precioso está aumentando no solo entre los grandes compradores sino también entre los inversores más pequeños.

Hoy en día, existen muchas opciones para comprar oro: lingotes y monedas, criptomonedas vinculadas al precio del oro, transacciones al contado.

Pero existe otra opción para invertir en metales preciosos: las acciones de las empresas mineras de oro, y muchos inversores profesionales eligen este camino.

Para maximizar la diversificación , se compra el índice NYSE Arca Gold Miners (GDM).

El NYSE Arca Gold Miners Index (GDM) es el índice más popular del mundo. Incluye a las mayores empresas mineras de oro y plata que cotizan en bolsa. El famoso GDX (VanEck Gold Miners ETF) se basa en este índice.

Además del crecimiento de su valor, GDX también paga dividendos. Su tamaño no es especialmente grande y rara vez supera el 1% anual, pero esto no es lo principal, y hoy analizaremos qué es más rentable: GDX o las inversiones directas en oro.

Comparación del precio del índice GDX y el precio del oro en los últimos 5 años

Intentemos realizar un análisis comparativo, excluyendo dividendos, de cuánto ha subido el índice NYSE Arca Gold Miners y cómo ha cambiado el precio del oro desde 2021 hasta finales de 2025.

Gráfico del índice NYSE Arca Gold Miners

Como se puede ver en el gráfico, a principios de 2021, el precio de GDX era de 988 puntos.

A finales de diciembre de 2025, este activo ya cotizaba en torno a los 2600 puntos. Es fácil calcular que el crecimiento a lo largo de cinco años ascendió a:

2600 / 988 = 2,63 veces o GDX subió de precio un 163%

Además, se pagaron dividendos de aproximadamente el 7,4% durante un período de cinco años, lo que significa que el resultado final fue +170%.

Gráfico del precio del oro durante 5 años

A principios de enero de 2021, el precio del metal precioso rondaba los 1.860 dólares la onza.

A finales de diciembre de 2025, el precio de una onza troy de oro era de 4.550 dólares, después de lo cual es fácil hacer el cálculo:

4550 / 1860 = 2,45 o el oro ha subido de precio en los últimos cinco años 145%

Sorprendentemente, la conclusión no es a favor del oro: el índice GDM supera al oro en un 25% y demuestra ser una inversión más rentable que el oro solo.

Por lo tanto, si cree que el precio del oro seguirá subiendo, debe considerar qué elegir para la inversión a largo plazo: GDM o lingotes de oro.