Los bancos centrales dan cada vez más preferencia a las monedas “sin reservas” a la hora de acumular reservas.
El dólar estadounidense ha sido durante mucho tiempo una de las monedas clave del mundo. Hoy continúa desempeñando un papel de liderazgo, incluso cuando la participación de la economía estadounidense en la producción global disminuye.
Sin embargo, los bancos centrales tienen menos dólares en sus reservas que antes. El año pasado, la participación del dólar en las reservas mundiales de divisas cayó por debajo del 59%, continuando una tendencia de los últimos 20 años.
El primer golpe al dominio de la moneda estadounidense fue la aparición del principal competidor del euro; actualmente la moneda europea ocupa alrededor del 20% de las reservas del Banco Central.
En los últimos años, las economías de Europa y Estados Unidos han atravesado tiempos difíciles, este hecho no puede dejar de afectar la popularidad de las monedas de estos países. Por tanto, están empezando a aparecer nuevas tendencias en las políticas de los bancos centrales.
Además del dólar estadounidense, la proporción de otras monedas de reserva tradicionales, como el euro, el yen y la libra, está disminuyendo gradualmente.
Al mismo tiempo, está creciendo la proporción de monedas de economías más pequeñas, como los dólares australiano y canadiense, la corona sueca y el won surcoreano.
¿Por qué los bancos centrales prefieren monedas menos líquidas ?
- Estas monedas ofrecen mayores rendimientos con una volatilidad relativamente baja.
- Las nuevas tecnologías financieras facilitan el comercio de divisas ilíquidas.
- Las economías de los países que emiten estas monedas se encuentran en un estado estable.
- Los bancos centrales tienen líneas de swap bilaterales con la Reserva Federal de Estados Unidos. Esto significa que los bancos centrales de estos países pueden cambiar rápidamente sus monedas por dólares estadounidenses si es necesario.
Al mismo tiempo, es importante señalar que las líneas swap no son un sustituto perfecto de las reservas reales. Las monedas de reserva no tradicionales tienden a flotar, lo que significa que su valor puede fluctuar frente al dólar.
La mejor explicación para esta situación es que las monedas “sin reserva” son emitidas por países con economías abiertas y políticas estables.
Estos países son socios más fiables para hacer negocios, lo que aumenta la demanda de sus monedas y las hace más atractivas para las reservas.
Dada esta tendencia, vale la pena pensar en introducir nuevos activos en su cartera de inversiones, como el dólar canadiense y australiano, la corona sueca o el dirham AOE. Esta diversificación ayudará a proteger de manera más confiable sus propios ahorros.