सरल शब्दों में बॉन्ड ड्यूरेशन क्या है?

जब बॉन्ड की बात आती है, तो सबसे अधिक उल्लेखित पैरामीटर यील्ड और मैच्योरिटी होते हैं।.

लेकिन निवेशकों के पास किसी प्रतिभूति के जोखिम और ब्याज दर में बदलाव के प्रति उसकी संवेदनशीलता का आकलन करने में मदद करने के लिए एक और महत्वपूर्ण उपकरण है: अवधि।.

पहली नजर में, यह शब्द जटिल लगता है और अकादमिक वित्त की पाठ्यपुस्तकों के लिए अधिक उपयुक्त है।.

हालांकि, अगर आप इस बारे में सोचें तो, अवधि केवल यह मापने का एक तरीका है कि निवेशक को अपना पैसा कितनी जल्दी वापस मिलेगा और बाजार दरों में वृद्धि या गिरावट होने पर बांड की कीमत में कैसे बदलाव आएगा।.

अवधि की परिभाषा

अवधि, बॉन्ड में निवेश किए गए फंड के लिए भारित औसत प्रतिफल अवधि है, जिसमें सभी भावी भुगतान (कूपन भुगतान और सममूल्य मोचन) शामिल होते हैं। सरल शब्दों में, यह संख्या दर्शाती है कि किसी निवेशक को औसतन कितने वर्षों में अपना निवेश वापस मिल जाएगा।.

उदाहरण के लिए, यदि बिना कूपन वाला कोई बॉन्ड (जिसे डिस्काउंट बॉन्ड कहा जाता है) 3 साल में परिपक्व होता है, तो उसकी अवधि 3 होती है। यदि प्रतिभूति में नियमित कूपन भुगतान होते हैं, तो निवेशक को कुछ राशि पहले ही मिल जाती है, और अवधि परिपक्वता अवधि से कम होगी—मान लीजिए, 2.4 वर्ष।.

बॉन्ड की अवधि की गणना कैसे करें

पहली नजर में, अवधि का सूत्र जटिल लग सकता है, लेकिन अगर आप इसे चरण दर चरण समझाते हैं, तो सब कुछ स्पष्ट हो जाता है।.

इसका सूत्र कुछ इस प्रकार है:

$$D = \frac{\sum (CF_t \times t / (1+r)^t)}{\sum (CF_t / (1+r)^t)}$$

कहाँ:

• CF_t — समय t (कूपन या सममूल्य मोचन),

• टी — वर्ष (या अवधि) संख्या,

• r छूट दर है (बॉन्ड की वर्तमान बाजार उपज)।

• D — अवधि (वर्षों में)।

सरल शब्दों में कहें तो, हम बॉन्ड पर होने वाले सभी भावी भुगतानों को लेते हैं, समय के साथ उनका भार निर्धारित करते हैं और उन्हें आज के मूल्य में परिवर्तित करते हैं, और फिर उन्हें बॉन्ड की कीमत से विभाजित करते हैं।.

चरण-दर-चरण उदाहरण

मान लीजिए एक बॉन्ड का 1,000 , अवधि 3 वर्ष है और वार्षिक कूपन दर 10% है । इसका मतलब है कि निवेशक को प्राप्त होगा:

• पहले वर्ष के अंत में: 100

• दूसरे वर्ष के अंत में: 100

• तीसरे वर्ष के अंत में: 100 + 1000 (नाममात्र मूल्य की वापसी)।.

यदि छूट दर कूपन दर के बराबर (10%) है, तो बांड की कीमत = 1000 होगी। अब हम अवधि की गणना करते हैं:

1. हम प्रत्येक भुगतान को उसके प्राप्त होने के समय से गुणा करते हैं:

   • 100 × 1 = 100

   • 100 × 2 = 200

   • 1100 × 3 = 3300

2. हम इसे आज के मूल्य पर लाते हैं ((1+0.1)^t से भाग देकर):

   • 100 / 1,1 ≈ 90,9

   • 200 / 1,1² ≈ 165,3

   • 3300 / 1,1³ ≈ 2478,9

3. हम बॉन्ड की कीमत (1000) से जोड़कर भाग देते हैं:

   $$D ≈ (90.9 + 165.3 + 2478.9) / 1000 = 2.73 वर्ष$$

अर्थात्, इस बॉन्ड की अवधि लगभग 2.7 वर्ष , जो इसकी परिपक्वता तिथि (3 वर्ष) से ​​कम है, क्योंकि कूपन के माध्यम से धन का एक हिस्सा पहले ही वापस कर दिया जाता है।

बॉन्ड की अवधि का उद्देश्य क्या है?

1. दर परिवर्तन जोखिम मूल्यांकन।.

ड्यूरेशन का प्राथमिक उपयोग यह मापने के लिए किया जाता है कि बाजार ब्याज दरों में परिवर्तन होने पर बॉन्ड की कीमत में कितना बदलाव आएगा। एक सरल नियम लागू होता है: ड्यूरेशन जितना अधिक होगा, बॉन्ड की यील्ड में बदलाव के प्रति वह उतना ही अधिक संवेदनशील होगा।.

2. विभिन्न बंधों की तुलना.

अवधि (ड्यूरेशन) विभिन्न परिपक्वता अवधियों और कूपन भुगतानों वाली प्रतिभूतियों की तुलना करने में सहायक होती है। यह विशेष रूप से तब महत्वपूर्ण होता है जब कोई निवेशक बॉन्ड पोर्टफोलियो बना रहा हो और ब्याज दरों के प्रति उसकी संवेदनशीलता को समझना चाहता हो।.

3. श्रेणी प्रबंधन।.

संस्थागत निवेशक (फंड, बैंक) परिसंपत्तियों और देनदारियों को संतुलित करने के लिए अवधि का उपयोग करते हैं। उदाहरण के लिए, यदि किसी बैंक की देनदारियां पांच साल की हैं, तो वह जोखिम को कम करने के लिए समान अवधि वाली परिसंपत्तियों का चयन करने का प्रयास करता है।.

याद रखने योग्य एक सरल नियम

आप अवधि को "संवेदनशीलता पेंडुलम" के रूप में समझ सकते हैं:

• 2 साल की अवधि का मतलब है कि अगर ब्याज दरें 1% बढ़ती हैं, तो बॉन्ड की कीमत लगभग 2% गिर जाएगी।.
• 7 वर्ष की अवधि - दरों में समान परिवर्तन के साथ लगभग 7% की गिरावट।.

यह कोई सटीक सूत्र नहीं है, बल्कि एक सरलीकृत नियम है, लेकिन यह रोजमर्रा की जिंदगी में बहुत मददगार होता है।.

एक निजी निवेशक को इसकी आवश्यकता क्यों होती है?

कई नवोदित निवेशक सोचते हैं कि सबसे महत्वपूर्ण बात अच्छे रिटर्न वाले बॉन्ड का चयन करना है। लेकिन अनुभवी निवेशक हमेशा अवधि पर ध्यान देते हैं, जो संभावित आर्थिक परिवर्तनों को देखते हुए बॉन्ड को रखने के जोखिम को दर्शाती है।.

यदि आपको ब्याज दरों में वृद्धि की उम्मीद है, तो कम अवधि के लिए प्रतिभूतियां खरीदना बेहतर है। इसके विपरीत, यदि ब्याज दरें गिरती हैं, तो लंबी अवधि के लिए प्रतिभूतियां खरीदने से आपको मूल्य वृद्धि पर अधिक लाभ प्राप्त होगा।.

बॉन्ड की अवधि वित्तदाताओं के लिए कोई जटिल सूत्र नहीं है, बल्कि एक उपयोगी उपकरण है जो आपको यह समझने में मदद करता है कि आपका पैसा वास्तव में कब वापस मिलेगा और ब्याज दरों में उतार-चढ़ाव के साथ कीमत में कितना बदलाव आएगा।.

निवेशकों के लिए इसका अर्थ है: अवधि जितनी अधिक होगी, जोखिम और संभावित प्रतिफल उतना ही अधिक होगा; अवधि जितनी कम होगी, निवेश उतना ही स्थिर होगा। इस मापदंड को समझने से बॉन्ड निवेश के बारे में अधिक जानकारी मिलती है और अप्रिय आश्चर्यों से बचने में मदद मिलती है।.