क्रिप्टोकरेंसी बाजार से पैसा कहां गया और क्या यह वापस आएगा?
2025 की शरद ऋतु में, क्रिप्टोकरेंसी बाज़ार ने दो वर्षों में अपनी सबसे गंभीर गिरावट का अनुभव किया। कुल बाज़ार पूंजीकरण $4.2 ट्रिलियन से गिरकर $3.1 ट्रिलियन हो गया, जिससे प्रभावी रूप से पारिस्थितिकी तंत्र से लगभग $1.1 ट्रिलियन की कमी आई।
स्वाभाविक रूप से यह प्रश्न उठता है: यह पैसा कहां गया, और सबसे महत्वपूर्ण बात, क्या यह क्रिप्टोकरेंसी में वापस लौट पाएगा?
इसका उत्तर न केवल वर्तमान स्थिति का आकलन करने के लिए महत्वपूर्ण है। पारंपरिक अर्थशास्त्र में, एक बाज़ार से पूंजी का बहिर्वाह लगभग हमेशा दूसरे बाज़ार में पूंजी के आगमन का संकेत होता है।
अपट्रेंड शुरू होगा , तो ये बाज़ार सबसे पहले कमज़ोरी के संकेत दिखाएंगे। पूंजी प्रवाह की दिशा को समझने से क्रिप्टो बाज़ार में उलटफेर के क्षण और सुधार की गति का अनुमान लगाने में मदद मिलती है।
पैसा कहां गया: चार मुख्य दिशाएँ
क्रिप्टो बाज़ार में आई तेज़ गिरावट, वैश्विक स्तर पर निवेशकों के जोखिम-मुक्त रुख़ अपनाने के साथ ही हुई। पैसा गायब नहीं हुआ—बस सुरक्षित और ज़्यादा पूर्वानुमानित संपत्तियों में प्रवाहित हुआ। आँकड़ों और पूँजी प्रवाह के आधार पर, मुख्य रुझान इस प्रकार हैं।
| दिशा | पूंजी का हिस्सा | विवरण |
|---|---|---|
| जमा और नकदी | 30–35% | निवेशकों ने नकदी, स्टेबलकॉइन और बैंक जमा में धन निकाल लिया। |
| शेयर बाजार | 25–30% | कुछ पूंजी एसएंडपी 500 शेयरों और बड़ी प्रौद्योगिकी कंपनियों में स्थानांतरित हो गई। |
| बांड और मुद्रा बाजार | 25–30% | लगभग 5% प्रतिफल वाले टी-बिल और मनी मार्केट फंड की मांग बढ़ रही है। |
| सोना और कीमती धातुएँ | 10–15% | पूंजी के रक्षात्मक परिसंपत्तियों में स्थानांतरित होने के कारण सोना नई सर्वकालिक ऊंचाई पर पहुंच गया है। |
- जमा, नकदी और स्थिर सिक्कों का हिस्सा लगभग 30-35% है
सबसे ज़्यादा धनराशि नकदी में चली गई। निवेशकों ने एक्सचेंजों से अपनी संपत्तियाँ निकाल लीं, ईटीएफ में अपनी पोजीशनें बंद कर दीं, और "तूफ़ान से निपटने" के लिए स्टेबलकॉइन
इसका प्रमाण अमेरिका, यूरोपीय संघ और चीन में जमा राशि में वृद्धि तथा मुद्रा बाजार निधियों की रिकॉर्ड मात्रा है।
- शेयर बाजार लगभग 25-30%
प्रमुख शेयर सूचकांकों में उल्लेखनीय वृद्धि हुई। एसएंडपी 500 ने एक तिमाही में बाजार पूंजीकरण में लगभग 7 ट्रिलियन डॉलर की वृद्धि की, और तकनीकी दिग्गजों ने रिटर्न के मामले में सभी वैकल्पिक परिसंपत्तियों को पीछे छोड़ दिया। कुछ निवेशक जो क्रिप्टोकरेंसी से बाहर निकल गए थे, वे शेयरों में चले गए, खासकर अत्यधिक तरल और ब्लू-चिप शेयरों में ।
- बांड और मुद्रा बाजार - लगभग 25-30%
अमेरिकी ट्रेजरी बिल, मनी मार्केट फंड और अल्पकालिक बॉन्ड, सभी ने भारी रकम आकर्षित की है। अमेरिकी ट्रेजरी बिलों पर न्यूनतम जोखिम के साथ लगभग 5% का रिटर्न, इतना बड़ा प्रोत्साहन है कि इसे नज़रअंदाज़ नहीं किया जा सकता।
अमेरिका में मुद्रा बाजार फंडों की मात्रा बढ़कर रिकॉर्ड 7.48 ट्रिलियन डॉलर हो गई है, जो स्पष्ट रूप से पूंजी बहिर्वाह का संकेत देती है।
- सोना और कीमती धातुएँ - लगभग 10-15%
सोना अब तक के सबसे ऊँचे स्तर पर पहुँच गया है, जो 4,300 डॉलर प्रति औंस को पार कर गया है। जो निवेशक पहले बिटकॉइन को "डिजिटल सोना" मानते थे, वे आंशिक रूप से इस पारंपरिक सुरक्षित-संपत्ति की ओर लौट आए हैं।
सोने की कीमतों में वृद्धि क्रिप्टो बस्ट के साथ ही हुई, जो पूंजी पलायन का स्पष्ट संकेत है।
क्या क्रिप्टो बाजार में पैसा वापस आएगा - और कब?
क्रिप्टो बाजार का इतिहास एक बात दर्शाता है: सुधार अपरिहार्य है, यह केवल समय और नए चक्र की ताकत का मामला है।
पैसा वापस मिलने के लिए कई शर्तें पूरी होनी चाहिए।
वैश्विक नीतिगत उलटफेर बॉन्ड और मुद्रा बाज़ारों का आकर्षण कम हो जाएगा। कुछ पूँजी ज़्यादा रिटर्न की तलाश में क्रिप्टोकरेंसी जैसी जोखिम भरी संपत्तियों में वापस लौट जाएगी।
सुरक्षित-हेवन बाज़ारों में निवेश में गिरावट : सोने की कीमतों में गिरावट या मनी मार्केट फंड की वृद्धि में मंदी इस बात का पहला संकेत है कि निवेशक जोखिम की ओर लौट रहे हैं। यह आमतौर पर क्रिप्टोकरेंसी में किसी नई बड़ी तेजी से 3-6 महीने पहले होता है।
ईटीएफ में बढ़ती दिलचस्पी, एक्सचेंजों पर बढ़ता कारोबार : बिटकॉइन ईटीएफ से निकासी हो रही है, लेकिन बाजार कमजोर बना हुआ है। जब यह रुझान उलटेगा, तो ईटीएफ का अंतर्वाह पूंजी वापसी का पहला संकेतक बन जाएगा।
कितनी जल्दी उलटफेर हो सकता है?
पूँजी वर्तमान में स्थिर, कम जोखिम वाले क्षेत्रों में वितरित है। इस धन का क्रिप्टो बाज़ार में वापस आना संभव है, लेकिन इसके लिए अनुकूल व्यापक आर्थिक परिस्थितियों की आवश्यकता है। वर्तमान स्थिति को देखते हुए:
- मौद्रिक नीति में ढील शुरू होने के 3-6 महीने बाद उलटफेर के पहले संकेत मिलने की उम्मीद की जा सकती है।
- 2026 की शुरुआत में कुछ पूंजी क्रिप्टो में वापस आनी शुरू हो सकती है,
- यदि बाजार को मैक्रो-प्रोत्साहन और तकनीकी चालक (नई परिसंपत्तियों पर ईटीएफ, डीएफआई विकास, नए ब्लॉकचेन उत्पाद) प्राप्त होते हैं, तो 2026-2027 में एक पूर्ण विकसित नया विकास चक्र संभव है।
बाज़ार से पैसा गायब नहीं हुआ है—बस अस्थायी रूप से स्थानांतरित हो गया है। और जब मुनाफ़ा कमाने की संभावना फिर से बढ़ने लगेगी, तो जमा और नकदी (स्टेबलकॉइन) में निवेश की गई पूँजी सबसे पहले वापस आएगी।
क्रिप्टो बाजार ने पहले भी कई बार ऐसे चक्रों का अनुभव किया है, और हर बार नई वृद्धि ने पिछली गिरावट को पीछे छोड़ दिया है।
