Коэффициент Кальмара – простой метод оценки эффективности торговых стратегий
Оценка эффективности той или иной торговой тактики, советника, инвестиции в памм счет или хедж фонд является одним из самых 
сложных процессов для принятия правильных и рациональных решений.
Согласитесь, опираться только на данные графика доходности трейдера при выборе Памм счета это игра вслепую, где риск потерять все постоянно преследует инвестора, поскольку мы не можем оценить эффективность методики, которую использует управляющий счета.
Такая же ситуация обстоит с выбором автоматических торговых экспертов, где данные о доходности и просадке можно получить только на истории.
Собственно чтобы проводить оценку эффективности той или иной торговой стратегии трейдера был придуман такой известный коэффициент Кальмара, который, по мнению многих инвесторов, решает довольно сложные задачи при выборе объекта инвестирования.
Впервые коэффициент Кальмара был представлен в одном из известнейших биржевых журналов «Фьючерс» автором колонки по доверительному управлению и инвестированию в хедж фонды Терри Янгом. Этот показатель основывается на таком всем известном трейдерам понятии как просадка.
Просадка и ее виды
Не секрет что реальная торговля просто невозможна без просадки и так называемых черных полос. Согласитесь трейдинг – это большая череда сделок, причем всегда идет череда прибыльных и убыточных сделок, но главное, чтобы в общем итоге число выигрышных всегда превосходило число убыточных. Собственно при торговле просадка есть всегда, причем трейдеры разделяют просадку на фиксированную и текущую.
Фиксированная просадка происходит при фиксации убытка. Для примера вы обладаете капиталом в 100 долларов и в следствии неудачной сделки потеряли 10 долларов. 10 долларов – это десять процентов от капитала и следовательно ваша 10 процентная зафиксированная просадка.
Текущая просадка – это просадка по депозиту в момент открытия сделки, а также ее удержания в случае убыточного направления. Собственно текущая просадка на счете присутствует всегда, ведь открыв позицию используя кредитное плечо вы в тот же момент платите залог и спред, который приводит к отрицательному балансу.
Собственно анализ текущей просадки намного важнее, чем анализ фиксированной, поскольку многие трейдеры не применяют стоп приказы и открывают нескольку позиций, пересиживая или усредняя убытки. Однако именно текущая просадка отображает реальную ситуацию на счете, не смотря на то, что график баланса у управляющего на счету остается неизменным размер средств доступных в управлении становится меньшим что в любой момент может привести к сливу депозита.
Также помимо двух выше перечисленных видов просадки существует такое понятие как максимальная просадка. Собственно значение максимальной просадки берется из текущей просадки, а именно отображает максимальный провал средств относительно профита по открытым ордерам. Именно максимальная просадка берется за основу при вычислении коэффициента Кальмара.
Расчет коэффициента Кальмара
При вычислении коэффициента Кальмара используют всего две величины, а именно сложный процент прибыли с учетом реинвестирования за определенный период времени, который делится на максимальную зафиксированную просадку. Собственно этот коэффициент необходимо применять при анализе доходности памм счета или советника за длительный период времени, который должен составлять не менее года.
Собственно, почему такой длинный период? Дело в том, что в основе формулы лежит так называемый сложный процент прибыли, который формируется за длительный период торговли трейдером, а длительность стабильной торговли – это один из главных показателей жизнеспособности счета.
Давайте проведем более наглядный пример расчета коэффициента. Допустим трейдер на протяжении года показал общую доходность с учетом реинвестирования 90 процентов годовых. В виду того, что трейдер держался риск менеджмента максимальная зафиксированная просадка составила всего 10 процентов.
Итак согласно формуле 90/10=9. Не стоит забывать, что коэффициент может быть и отрицательным, что говорит о полной неэффективности выбранной трейдером торговой тактики.
Недостаток коэффициента Кальмара, о котором все молчат
В заключении хотелось бы отметить, что коэффициент Кальмара является одним из популярнейших показателей эффективности стратегии управляющего трейдера или советника. Однако этому показателю свойственный один недостаток, а именно нет привязки ко времени.
Так для примера если счет на протяжении года болтался с нулевой доходностью, а в последний месяц трейдер случайно попал на хорошую волну и заработал 40 процентов от депозита, то коэффициент Кальмара может говорить о хорошей тактике управляющего, хотя на самом деле стратегия убыточна.
Также не стоит забывать, что минимальное значение коэффициента должно быть не меньше 3, поскольку в противном случае стратегия не жизнеспособна, причем просадка и риски гораздо выше прибыли.