El ratio de calamar es un método simple para evaluar la efectividad de las estrategias comerciales
Evaluar la efectividad de una determinada estrategia comercial, asesor, inversión en una cuenta PAMM o fondo de cobertura es uno de los
procesos más complejos para tomar decisiones correctas y racionales.
Estarás de acuerdo en que confiar únicamente en el gráfico de rentabilidad de un trader al elegir una cuenta PAMM es una apuesta a ciegas, donde el riesgo de perderlo todo acecha constantemente al inversor, ya que no podemos evaluar la efectividad de la metodología del gestor de la cuenta.
La misma situación se aplica a la selección de expertos en trading automatizado, donde los datos sobre rentabilidad y caída solo se pueden obtener del historial.
De hecho, para evaluar la efectividad de una estrategia de trading específica, se inventó el conocido coeficiente de Kalmar. Muchos inversores creen que resuelve problemas bastante complejos a la hora de elegir un objeto de inversión.
El ratio de Kalmar fue introducido por primera vez en Futures, una de las revistas bursátiles más prestigiosas, por Terry Young, autor de una columna sobre gestión de activos e inversión en fondos de cobertura. Este indicador se basa en un concepto bien conocido por los operadores: el drawdown.
Drawdown y sus tipos
No es ningún secreto que el trading real es simplemente imposible sin pérdidas y las llamadas rachas perdedoras. Estarás de acuerdo en que el trading consiste en una larga serie de operaciones, con operaciones tanto rentables como perdedoras, pero la clave es que el número total de operaciones ganadoras siempre supera a las perdedoras. De hecho, las pérdidas siempre están presentes en el trading, y los traders diferencian entre pérdidas fijas y continuas.
Una caída fija ocurre cuando una pérdida es fija. Por ejemplo, supongamos que tiene un capital de $100 y pierde $10 debido a una operación fallida. $10 representan el 10% de su capital, por lo que su caída fija es del 10%.
La caída actual es la reducción de su depósito al abrir una operación, así como la cantidad que mantiene si la operación no es rentable. La caída actual siempre está presente en su cuenta, ya que al abrir una posición con apalancamiento, paga inmediatamente el margen y el spread, lo que genera un saldo negativo.
Analizar la caída actual es mucho más importante que analizar la caída fija, ya que muchos operadores no utilizan órdenes stop y abren múltiples posiciones, esperando o promediando pérdidas. Sin embargo, la caída actual refleja la situación real de la cuenta. Aunque el gráfico del saldo de la cuenta del gestor permanece sin cambios, la cantidad de fondos disponibles para la gestión disminuye, lo que puede provocar la pérdida del depósito en cualquier momento.
Además de los dos tipos de drawdown mencionados anteriormente, también existe el concepto de drawdown máximo. El valor de drawdown máximo se deriva del drawdown actual y representa la pérdida máxima de fondos en relación con las ganancias de las órdenes abiertas. El drawdown máximo se utiliza como base para calcular el coeficiente de Kalmar.
Cálculo del coeficiente de Kalmar
El coeficiente de Kalmar se calcula utilizando únicamente dos valores: la rentabilidad compuesta, considerando la reinversión durante un período determinado, dividida entre la caída máxima registrada. Este coeficiente debe utilizarse al analizar la rentabilidad de una cuenta PAMM o un asesor a largo plazo, que debe ser al menos de un año.
Entonces, ¿por qué un período tan largo? La fórmula se basa en el interés compuesto, que se acumula durante un largo período de operaciones. La duración de una operación estable es uno de los indicadores clave de la viabilidad de una cuenta.
Veamos un ejemplo más visual del cálculo del coeficiente. Supongamos que un operador obtuvo una rentabilidad total del 90 % anual durante un año, considerando la reinversión. Gracias a su gestión de riesgos, la caída máxima registrada fue de tan solo el 10 %.
Entonces, según la fórmula, 90/10 = 9. Es importante recordar que el coeficiente también puede ser negativo, lo que indica la completa ineficacia de la estrategia de trading elegida por el trader.
El fallo del coeficiente de Kalmar que todo el mundo mantiene en silencio
En conclusión, quisiera señalar que el coeficiente de Kalmar es uno de los indicadores más populares de la eficacia de la estrategia de un gestor de inversiones o asesor . Sin embargo, este indicador tiene una desventaja: no se basa en el tiempo.
Por ejemplo, si una cuenta ha estado languideciendo sin rentabilidad durante un año, y en el último mes el trader accidentalmente encontró una buena ola y ganó el 40 por ciento del depósito, entonces el coeficiente de Kalmar puede indicar las tácticas de un buen gerente, aunque en realidad la estrategia no sea rentable.
También es importante recordar que el valor mínimo del coeficiente no debe ser inferior a 3, ya que de lo contrario la estrategia no es viable y el drawdown y los riesgos son mucho mayores que las ganancias.
