Cómo una asistencia de detención a los Estados Unidos afectará a la economía ucraniana
Desde que estalló la guerra a gran escala, Ucrania ha dependido en gran medida del apoyo financiero internacional, en particular de Estados Unidos, que ha proporcionado una importante ayuda militar, humanitaria y presupuestaria.
Estos fondos no sólo permitieron comprar armas y municiones, sino también cubrir gastos gubernamentales críticos, incluidas pensiones, salarios de funcionarios públicos y apoyo a la infraestructura.
Sin embargo, en marzo de 2025, el presidente estadounidense, Donald Trump, ordenó la suspensión de toda ayuda militar a Ucrania, citando la necesidad de revisar las relaciones y avanzar en las conversaciones de paz en sus términos.
Esto crea graves riesgos para la economía ucraniana, que ya está bajo una presión considerable debido a la guerra y la infraestructura destruida.
Sin financiación externa, el gobierno ucraniano se enfrentará a la necesidad de revisar urgentemente su política presupuestaria y encontrar fuentes alternativas de gasto
Implicaciones financieras: aumento del gasto y del endeudamiento
El fin del apoyo estadounidense obligará a Ucrania a aumentar su propio gasto de defensa, ya que la necesidad de armas y municiones sigue siendo extremadamente alta.
Esto conducirá a una reasignación del presupuesto a favor del sector militar a expensas del gasto en otros sectores de la economía, como la educación, la salud, la protección social y los proyectos de infraestructura.
La carga adicional sobre el presupuesto obligará al gobierno a buscar nuevas fuentes de financiación, lo que inevitablemente conducirá a un aumento de la deuda pública. Ucrania ya está utilizando activamente mecanismos de endeudamiento a través del FMI, la Unión Europea y el mercado interno de bonos.
Sin embargo, un mayor crecimiento de la deuda podría conducir a un deterioro de la calificación crediticia del país y a un aumento de las tasas de interés de los nuevos préstamos.
Aumento de la tasa de descuento y la amenaza de emisiones
El Banco Nacional de Ucrania (NBU) se verá obligado a responder a la nueva realidad económica.
En el contexto de una reducción de la financiación externa y un aumento del gasto público, son posibles las siguientes medidas:
- El aumento del Banco Nacional de Estonia para frenar la inflación y estabilizar la grivna conducirá a mayores costes de financiación y a una disminución de la actividad empresarial.
- Activación del mercado interno de préstamos , lo que conducirá a un aumento de los rendimientos de los bonos y a un incremento de la carga de la deuda.
- En caso de un déficit presupuestario crítico, se pondrá en marcha la imprenta , lo que aumentará drásticamente los riesgos de inflación y conducirá a la devaluación de la grivna.
Riesgos cambiarios: devaluación de la grivna y aumento de la inflación
Una de las consecuencias más graves de la finalización de la ayuda estadounidense será la presión sobre el tipo de cambio de la grivna.
Una disminución en el flujo de dólares al país reducirá el volumen de las reservas de divisas, lo que dificultará mantener un tipo de cambio estable para la moneda nacional.
En condiciones de falta de recursos financieros, son posibles los siguientes escenarios:
La caída de la grivna frente al dólar y el euro provocará un aumento de los precios de los bienes importados y un aumento de los precios.
Inflación y disminución del poder adquisitivo . El déficit de financiación externa y la posible emisión de grivnas acelerarán la inflación, lo que afectará especialmente a los segmentos más vulnerables de la población.
El fin de la ayuda estadounidense supondrá un grave desafío para la economía ucraniana. Sin apoyo externo, el gobierno se verá obligado a aumentar el gasto militar, solicitar nuevos préstamos, subir los tipos de interés e incluso emitir grivnas.
Estas acciones provocarán una caída del tipo de cambio de la moneda nacional, un aumento de la inflación, una reducción del poder adquisitivo de la población y una reducción de la financiación de sectores civiles clave.
A largo plazo, tales acontecimientos podrían desestabilizar la situación económica y política del país, complicando su recuperación después de la guerra.
