¿Qué es un cierre y cómo afecta a los mercados?

Estados Unidos se encuentra nuevamente en una crisis gubernamental, con el financiamiento federal parcialmente suspendido luego de que el Congreso no logró aprobar proyectos de ley de gastos para el nuevo año fiscal.

Como resultado, se están suspendiendo algunas funciones no esenciales de las agencias gubernamentales, algunos empleados están siendo enviados a licencia sin goce de sueldo, mientras que los servicios esenciales continúan funcionando.

Esto se hace de conformidad con los requisitos de la Ley Antideficiencia.

La definición clásica es: “Un cierre es la suspensión de muchas operaciones de agencias federales hasta que se apruebe la financiación” (CRS, Brookings, Comité para un Presupuesto Federal Responsable).

A partir del 13 de octubre de 2025, el cierre continuará y la administración anunciará medidas de emergencia para los pagos militares, lo que pone de relieve la magnitud de la perturbación de las operaciones normales del gobierno.

Cómo el cierre está afectando a los mercados

Mercado de valores: Históricamente, los cierres totales y parciales rara vez causan caídas prolongadas en los índices bursátiles estadounidenses por sí solos: la dinámica está más determinada por factores macro (tasas de la Fed, inflación, estados financieros).

Las investigaciones sobre fondos de inversión muestran que el S&P 500 , en promedio, tuvo un desempeño neutral a positivo durante las últimas paradas, y las caídas a menudo fueron de corta duración.

Sin embargo, un cierre prolongado aumenta la volatilidad y congestiona el espacio informativo: las estadísticas (como el informe de empleo de la BLS y algunas publicaciones sobre inflación) pueden publicarse con retraso, lo que complica la fijación de precios y objetivos para la Fed.

Los sectores sensibles a las interrupciones incluyen a los contratistas y las empresas que dependen de contratos, permisos y registros federales (incluidas las IPO debido a las restricciones de la SEC), así como a los beneficiarios de subvenciones y servicios gubernamentales. Cuanto más se prolongue el cierre, mayor será el riesgo de interrupciones en las cadenas de pago y la demanda de servicios.

Mercado de criptomonedas: El mercado de criptomonedas reacciona principalmente a la liquidez y al apetito por el riesgo. El cierre no paralizará las plataformas de intercambio ni las cadenas de bloques, pero podría ralentizar los procesos regulatorios (debate legislativo, acciones individuales de la SEC/CFTC) y aumentar la incertidumbre.

La mayoría de los expertos apuntan a un doble efecto del cierre: la pausa en la publicación de datos hace que algunos inversores simplemente esperen, mientras que otros creen que una pausa prolongada podría crear las condiciones para que los activos de riesgo toquen fondo y se produzca una reversión al alza.

Fortaleza del dólar estadounidense: A corto plazo, el dólar suele desacelerarse ante el riesgo de un cierre debido al deterioro de la perspectiva económica y de las tasas. Si el cierre se prolonga, el mercado podría aumentar la probabilidad de una tasa de la Fed más expansiva, lo que presionaría el índice DXY. Sin embargo, el efecto suele ser moderado y variable, con el refugio seguro y los rendimientos de los bonos del Tesoro actuando en conjunto.

A fines de septiembre y principios de octubre de 2025, las fuentes de noticias de agencias registraron un debilitamiento del dólar en medio de riesgos y retrasos en los datos; las encuestas básicas indican que con retrasos de más de dos semanas, los riesgos alcistas aumentan, lo que hace que el dólar sea más vulnerable. 

Qué deben hacer los inversores durante el cierre

• Concéntrese en activos de calidad. En acciones, concéntrese en balances sólidos y flujos de caja estables; en bonos, monitoree la duración y la sensibilidad a las tasas (la falta de datos dificulta la interpretación de la trayectoria de la Fed).

• En el caso de las criptomonedas, gestiona el riesgo. Usa órdenes limitadas, divide las operaciones de entrada y salida y mantén algunas monedas estables o efectivo para reaccionar ante las noticias. Las noticias regulatorias pueden diferir, así que no operes con rumores sin confirmación.

• Diversifique su posición en divisas. Si su cartera tiene exposición al dólar estadounidense sin financiación, considere coberturas parciales o sobreasignaciones, teniendo en cuenta que el efecto de cierre del dólar suele ser a corto plazo y no siempre directo.

Un cierre se debe principalmente al ruido y a los retrasos en los datos, no a un cambio fundamental en las tendencias. En el mercado estadounidense en general, la reacción histórica suele ser moderada; ciertos segmentos dependientes del gobierno sufren más. En el caso del dólar, el efecto es mixto y depende de la duración del cierre.