Quants: Bagaimana Ahli Matematika Meraih Miliaran dan Hampir Menghancurkan Pasar Saham — Scott Patterson
Sebuah buku tentang bagaimana lapisan "uang pintar" muncul di Wall Street—dana kuantitatif yang modelnya menentukan laju pasar selama bertahun-tahun, dan pada saat-saat penuh tekanan mengungkapkan kerentanan seluruh sistem.
Ini bukan buku teks rumus, tetapi laporan dengan nama dan rincian: dari kebangkitan AQR, Citadel, Renaissance hingga kronik peristiwa Agustus 2007, ketika semuanya serba salah.
Penulis menyusun gambar dari lusinan wawancara dan episode internal, menunjukkan di mana “keajaiban” model berakhir dan realitas manajemen risiko .
Patterson menulis dengan bahasa yang sederhana, tetapi tetap berpegang pada fakta: bagaimana aset yang dikelola terakumulasi, mengapa "sinyal umum" dan asumsi yang identik dalam model risiko menyebabkan tindakan simultan dari ribuan peserta, dan bagaimana keyakinan pada kehancuran yang "secara statistik tidak mungkin" berakhir.
Hasilnya adalah sejarah jujur sebuah industri yang mengajarkan disiplin dan otomatisasi pasar—dan pada saat yang sama mengingatkan mereka tentang biaya membuat asumsi yang sulit.
Tentang apa buku ini (secara singkat): kronik kemunculan dan tekanan pendekatan kuantitatif: PDT/Morgan Stanley (Peter Mueller), Citadel (Ken Griffin), AQR (Cliff Asness), meja Deutsche Bank (Boaz Weinstein), fenomena Renaisans.
Fokusnya adalah pada strategi, manajemen risiko, likuiditas dan kepadatan sinyal.
Kapan ini akan berguna dalam praktik:
- Manajemen risiko portofolio . Untuk memeriksa apakah leverage/likuiditas dalam model terlalu tinggi dan bagaimana korelasi pada hari yang "tipis".
- Audit strategi dan kepadatan penduduk . Untuk mengenali sinyal-sinyal umum dan memahami bagaimana deleveraging massal mengubah pengujian ulang menjadi ilusi.
- Uji stres . Skenario Agustus 2007 sebagai templat untuk uji risiko sendiri dan pertanyaan regulasi bagi penyedia strategi.
- Membangun etalase produk . Pertanyaan apa yang perlu diajukan kepada hedge fund/perusahaan manajemen kuantitatif tentang asumsi model, sumber alfa, dan manajemen likuiditas?
- Pengembangan/operasi ATS . Sebuah "daftar periksa" yang ringkas berisi hipotesis dan mode kegagalan: di mana poin-poin pentingnya terletak pada nilai/momentum frekuensi tinggi dan sistematis.
- Pelatihan dan konten tim . Studi kasus untuk tinjauan internal, persiapan wawancara, dan materi pendidikan tanpa perhitungan matematika yang tidak perlu.
- Keputusan investasi untuk investor swasta . Memahami batasan "kotak hitam" dan penilaian yang cermat terhadap janji "alfa stabil" dalam iklan reksa dana.
Cocok untuk: investor dan pedagang yang ingin memahami kekuatan dan kelemahan pendekatan kuantitatif; tim risiko/PM yang membangun prosedur pengendalian; siapa saja yang membutuhkan perspektif manusiawi tentang industri pemodelan tanpa beban rumus yang berlebihan.
