Кванты. Как волшебники от математики заработали миллиарды и чуть не обрушили фондовый рынок — Скотт Паттерсон
Книга о том, как на Уолл-стрит вырос целый пласт «умных денег» — квант-фондов, чьи модели на годы задали ритм рынку, а в стресс-моменте показали уязвимости всей системы.
Это не учебник формул, а репортаж с именами и деталями: от взлётов AQR, Citadel, Renaissance до хроники событий августа 2007-го, когда все пошло не по сценарию.
Автор собирает картину из десятков интервью и внутренних эпизодов, показывая, где заканчивается «магия» моделей и начинается реальность управления риском.
Паттерсон пишет простым языком, но держится фактуры: как накапливались активы под управлением, почему «общие сигналы» и одинаковые предпосылки в риск-моделях приводят к одновременным действиям тысяч участников, и чем закончилась вера в «статистически невозможные» обвалы.
В результате получается честная история индустрии, которая научила рынки дисциплине и автоматизации — и одновременно напомнила о цене сложных допущений.
О чём книга (коротко): хроника появления и стресса квант-подхода: PDT/Morgan Stanley (Питер Мюллер), Citadel (Кен Гриффин), AQR (Клифф Эснесс), desk Deutsche Bank (Боаз Вайнштейн), феномен Renaissance.
Фокус — на стратегиях, управлении риском, ликвидности и «перенаселении» сигналов.
Когда пригодится на практике:
- Риск-менеджмент портфеля. Для проверки, не завышены ли плечо/ликвидность в моделях и как поведут себя корреляции в «узкий» день.
- Аудит стратегий и «overcrowding». Чтобы распознать общие сигналы и понять, как массовый делеверидж превращает бэктест в иллюзию.
- Стресс-тестирование. Сценарии августа 2007-го как шаблон для own-risk-tests и регуляторных вопросов к провайдерам стратегий.
- Построение продуктовой витрины. Какие вопросы задавать хедж-фондам/квант-УК о допущениях в моделях, источниках альфы и контроле ликвидности.
- Разработка/эксплуатация ATS. Трезвая «чек-листация» гипотез и режимов отказа: где тонко у high-frequency и у систематического value/momentum.
- Обучение команды и контент. Кейсы для внутренних разборов, подготовки к собеседованиям и образовательных материалов без лишней математики.
- Инвестрешения частного инвестора. Понимание границ «чёрных ящиков» и трезвая оценка обещаний «стабильной альфы» в рекламе фондов.
Кому подойдёт: инвесторам и трейдерам, кто хочет понимать сильные и слабые стороны количественного подхода; risk/PM-командам, выстраивающим процедуры контроля; всем, кому нужна «человеческая» история об индустрии моделей без перегруза формулами.
