Apa yang Mempengaruhi Harga Obligasi dan Kapan Lebih Baik Membeli atau Menjualnya?
Obligasi adalah salah satu instrumen yang paling mudah dipahami dan dapat diandalkan: obligasi memberikan kupon, memiliki tanggal jatuh tempo, dan memiliki struktur hukum yang jelas.
Namun, tidak seperti deposito bank, harga pasarnya berubah seiring peredarannya. Inilah kunci untung (atau rugi) saat menjual sebelum jatuh tempo.
Pfizer 5 tahun senilai $1.000 dengan kupon 5% per tahun. Setahun kemudian, nilai obligasi tersebut turun, dan obligasi yang sama kini diperdagangkan pada harga $900, dengan imbal hasil tahunan meningkat menjadi 5,5% per tahun.
Pada titik ini, pembeli akan mendapatkan keuntungan untuk masuk (imbal hasil lebih tinggi dari sebelumnya), tetapi tidak bagi penjual: ia akan menanggung kerugian sebesar nilai nominal. Intinya sederhana: harga dan imbal hasil bergerak berlawanan arah.
Selain itu, ada satu aturan utama: semakin pendek waktu jatuh tempo, semakin dekat harga dengan nilai nominal. Artinya, obligasi dengan harga di bawah nilai nominal akan naik, dan obligasi dengan harga di atas nilai nominal akan turun.
Apa yang Mempengaruhi Harga Obligasi Pemerintah
Biaya surat berharga pemerintah terutama bergantung pada inflasi dan suku bunga acuan bank sentral . Ketika inflasi melambat dan regulator mengisyaratkan jeda atau pengurangan, imbal hasil mulai turun dan harga naik .
Obligasi jangka panjang memberikan manfaat terbesar - harganya bereaksi lebih kuat terhadap perubahan suku bunga. Oleh karena itu, akhir periode "suku bunga tinggi" adalah waktu yang tepat untuk mengambil keputusan mengenai jangka waktu kenaikan harga.
Jika inflasi meningkat dan sinyal kenaikan baru terdengar, imbal hasil meningkat dan harga turun sekuritas jangka pendek terasa lebih tenang : sekuritas tersebut tidak terlalu "bersemangat" dan kuponnya meredam fluktuasi.
Faktor lain yang tak terbantahkan yang memengaruhi harga obligasi pemerintah adalah kredibilitas kredit negara . Penurunan anggaran, pertumbuhan utang/PDB, penurunan peringkat, ketidakstabilan politik ⇒ premi risiko ⇒ harga turun , imbal hasil naik. Perbaikan — sebaliknya.
Apa yang Mempengaruhi Harga Obligasi Korporasi
seberapa andal perusahaan tersebut menjadi taruhannya . Pasar selalu meminta premi risiko terhadap imbal hasil obligasi pemerintah. Dalam periode yang tidak stabil, premi ini meningkat bahkan untuk perusahaan yang andal - harganya turun, dan seringkali merupakan tempat terbaik untuk membeli.
Ketika kepanikan mereda, harga naik dan premi menurun. Perhatikan juga ketentuan penerbitan: jika surat berharga diperdagangkan jauh di atas 1000, dan penerbit akan segera memiliki hak untuk membelinya kembali pada harga 1000, potensi pertumbuhannya terbatas - penting untuk menilai profitabilitas dalam skenario terburuk.
Perlu dicatat bahwa obligasi tersebut kemungkinan naik setelah laporan keuangan positif, jadi keputusan untuk membeli harus dibuat berdasarkan kinerja perusahaan.
Misalnya, Pfizer telah menandatangani dan mengeksekusi beberapa kontrak yang menguntungkan pada kuartal ini, yang akan berdampak positif pada laporan laba, sehingga harga obligasi kemungkinan besar akan meningkat setelah laporan diterbitkan.
Faktor yang tidak kalah penting adalah suku bunga bank nasional ; kenaikannya dapat menggeser minat investor dan menyebabkan penurunan biaya obligasi.
Penting untuk diingat: Obligasi bukanlah deposito . Disiplin sangat dihargai di sini: pertama-tama kita melihat risiko dan struktur penerbitannya, kemudian kupon dan imbal hasil yang dijanjikan. Jangan mengejar setiap persentase, terkadang pertumbuhan nilai dapat menutupi pendapatan kupon beberapa kali lipat.
