Apa saja yang memengaruhi harga obligasi, dan kapan waktu terbaik untuk membeli atau menjualnya?
Obligasi adalah salah satu instrumen yang paling mudah dipahami dan dapat diandalkan: obligasi memberikan kupon, memiliki tanggal jatuh tempo, dan struktur hukum yang jelas.
Namun, tidak seperti deposito bank, harga pasar obligasi berfluktuasi selama proses perdagangan. Inilah kunci keuntungan (atau kerugian) saat menjual sebelum jatuh tempo.
Pfizer 5 tahun dengan nilai nominal $1.000 dan kupon tahunan 5%. Setahun kemudian, harga obligasi tersebut turun, dan obligasi yang sama sekarang diperdagangkan seharga $900, dengan imbal hasil tahunan naik menjadi 5,5%.
Pada titik ini, menguntungkan bagi pembeli untuk masuk (imbal hasil lebih tinggi dari sebelumnya), tetapi tidak bagi penjual: mereka akan mengalami kerugian hingga nilai nominal. Idenya sederhana: harga dan imbal hasil bergerak berlawanan arah.
Selain itu, ada satu aturan kunci: semakin dekat waktu jatuh tempo, semakin dekat harga dengan nilai nominal. Ini berarti obligasi yang harganya di bawah nilai nominal akan mengalami apresiasi, sementara obligasi yang harganya di atas nilai nominal akan mengalami penurunan.
Faktor apa yang memengaruhi harga obligasi pemerintah?
Harga surat berharga pemerintah terutama bergantung pada inflasi dan suku bunga utama bank sentral . Ketika inflasi melambat dan regulator mengisyaratkan jeda atau pengurangan, imbal hasil mulai turun dan harga naik .
Obligasi jangka panjang paling diuntungkan —harga obligasi bereaksi lebih kuat terhadap perubahan suku bunga. Oleh karena itu, akhir periode suku bunga tinggi adalah waktu yang tepat untuk membeli karena harganya akan naik.
Jika inflasi meningkat dan ada tanda-tanda kenaikan lebih lanjut, imbal hasil naik dan harga turun . Pada saat seperti itu, lebih aman untuk memegang sekuritas jangka pendek (1-3 tahun): fluktuasinya lebih kecil, dan kupon meredam fluktuasi tersebut.
Faktor lain yang tak dapat disangkal yang memengaruhi harga obligasi pemerintah adalah kredibilitas pemerintah . Anggaran yang memburuk, rasio utang/PDB yang meningkat, penurunan peringkat kredit, dan ketidakstabilan politik ⇒ premi risiko ⇒ harga turun , imbal hasil naik. Perbaikan adalah kebalikannya.
Apa yang memengaruhi harga obligasi korporasi?
Di sini, pertanyaan tentang seberapa andal perusahaan tersebut . Pasar selalu menuntut premi risiko di atas imbal hasil obligasi pemerintah. Selama periode ketidakstabilan, premi ini meningkat bahkan untuk perusahaan yang andal—harga turun, dan ini seringkali merupakan tempat terbaik untuk membeli.
Ketika kepanikan mereda, harga naik dan premi menurun. Selain itu, pertimbangkan ketentuan penerbitan: jika suatu sekuritas diperdagangkan jauh di atas 1.000, dan penerbit segera memiliki hak untuk membelinya kembali pada harga 1.000, potensi kenaikannya terbatas—penting untuk menilai skenario terburuk.
Perlu dicatat bahwa obligasi ini kemungkinan akan naik setelah laporan keuangan yang positif, sehingga keputusan pembelian harus didasarkan pada kinerja perusahaan.
Sebagai contoh, Pfizer telah menandatangani dan menyelesaikan beberapa kontrak yang menguntungkan pada kuartal ini, yang akan berdampak positif pada laporan laba, sehingga obligasi kemungkinan besar akan mengalami kenaikan harga setelah laporan tersebut diterbitkan.
Suku bunga bank nasional juga merupakan faktor penting ; kenaikan suku bunga tersebut dapat menggeser minat investor dan menyebabkan penurunan harga obligasi.
Penting untuk diingat: Obligasi bukanlah deposito . Kedisiplinan akan membuahkan hasil: pertama, perhatikan risiko dan struktur penerbitan, kemudian kupon dan imbal hasil yang dijanjikan. Jangan mengejar setiap poin persentase; terkadang, kenaikan harga dapat melebihi pendapatan kupon beberapa kali lipat.
