¿Qué afecta los precios de los bonos y cuándo es mejor comprarlos o venderlos?
Los bonos son uno de los instrumentos más comprensibles y confiables: proporcionan un cupón, tienen una fecha de vencimiento y una estructura legal clara.
Pero, a diferencia de un depósito bancario, su precio de mercado varía a medida que circulan. Esta es la clave para obtener ganancias (o pérdidas) al vender antes del vencimiento.
Imagina que compraste un de Pfizer por valor de 1000 dólares con un cupón del 5 % anual. Un año después, el valor del bono cae, y ahora cotiza a 900 dólares, con un rendimiento anual del 5,5 %.
En este punto, es rentable para el comprador entrar (el rendimiento es mayor que antes), pero no para el vendedor: este fijará la pérdida en el valor nominal. La esencia es simple: el precio y el rendimiento se mueven en direcciones opuestas.
Además, existe una regla principal: cuanto menos tiempo falta para el vencimiento, más se acerca el precio al valor nominal. Es decir, los bonos con un precio inferior al valor nominal suben, mientras que los bonos con un precio superior al valor nominal bajan.
¿Qué afecta el precio de los bonos del gobierno?
El costo de los valores gubernamentales depende principalmente de la inflación y del banco central sobre las tasas de interés clave . Cuando la inflación se desacelera y el regulador insinúa una pausa o reducción, los rendimientos comienzan a caer y los precios suben .
Las obligaciones a largo plazo son las más beneficiadas : su precio reacciona con mayor fuerza a las fluctuaciones de las tasas. Por lo tanto, el final del período de "tasas altas" es un momento típico para tomar la decisión de prolongar el aumento de precio.
Si la inflación se acelera y se perciben nuevas señales de aumento, los rendimientos suben y los precios bajan . En esos momentos, es más seguro mantener valores a corto plazo (1-3 años): se inflan menos y el cupón suaviza las fluctuaciones.
Otro factor innegable que influye en el precio de los bonos gubernamentales es la credibilidad crediticia del Estado . Deterioro presupuestario, crecimiento de la deuda/PIB, rebaja de la calificación crediticia, inestabilidad política ⇒ prima de riesgo ⇒ bajada de precios , aumento de los rendimientos. Mejora: lo contrario.
¿Qué afecta el precio de los bonos corporativos?
fiabilidad de la empresa se suma a la cuestión . El mercado siempre exige una prima de riesgo sobre el rendimiento de los bonos del Estado. En periodos de inestabilidad, esta prima aumenta incluso para las empresas fiables: los precios bajan, y estas suelen ser las mejores opciones para comprar.
Cuando el pánico se calma, el precio sube y la prima baja. Analice también las condiciones de la emisión: si el título cotiza significativamente por encima de 1000 y el emisor pronto tendrá derecho a recomprarlo a 1000, el potencial de crecimiento es limitado; es importante evaluar la rentabilidad en el peor escenario posible.
Cabe señalar que es probable que el bono suba después de informes financieros positivos, por lo que la decisión de comprar debe tomarse en función del desempeño de la empresa.
Por ejemplo, Pfizer ha celebrado y ejecutado varios contratos rentables este trimestre, lo que tendrá un impacto positivo en el informe de beneficios, por lo que lo más probable es que los bonos aumenten de precio después de que se publique el informe.
Un factor no menos importante son los tipos de interés de los bancos nacionales : su aumento puede cambiar el interés de los inversores y causar una disminución en el coste de los bonos.
Es importante recordar: Los bonos no son un depósito . La disciplina se recompensa aquí: primero analizamos los riesgos y la estructura de la emisión, luego el cupón y el rendimiento prometido. No busques cada porcentaje; a veces, el crecimiento del valor puede compensar varias veces los ingresos del cupón.
