¿Qué influye en el precio de los bonos y cuándo es mejor comprarlos o venderlos?
Los bonos son uno de los instrumentos más comprensibles y confiables: proporcionan un cupón, tienen una fecha de vencimiento y una estructura legal clara.
Pero, a diferencia de un depósito bancario, su precio de mercado fluctúa durante el proceso de negociación. Esta es la clave para obtener ganancias (o pérdidas) al vender antes del vencimiento.
Imagina que compraste un de Pfizer con un valor nominal de $1,000 y un cupón anual del 5%. Un año después, el precio del bono cae y ahora cotiza a $900, con un rendimiento anual que sube al 5.5%.
En este punto, es ventajoso para el comprador entrar (el rendimiento es mayor que antes), pero no para el vendedor: incurrirá en una pérdida sobre el valor nominal. La idea es simple: el precio y el rendimiento se mueven en direcciones opuestas.
Además de esto, hay una regla clave: cuanto más cerca esté el vencimiento, más cerca estará el precio del par. Esto significa que los bonos con un precio inferior al par se aprecian, mientras que los que tienen un precio superior al par se aprecian.
¿Qué influye en el precio de los bonos gubernamentales?
El precio de los valores gubernamentales depende principalmente de la inflación y del banco central sobre los tipos de interés clave . Cuando la inflación se desacelera y el regulador insinúa una pausa o reducción, los rendimientos comienzan a caer y los precios a subir .
Los bonos a largo plazo son los más beneficiados : sus precios reaccionan con mayor intensidad a las fluctuaciones de las tasas. Por lo tanto, el final de un período de tasas altas es un momento ideal para comprar, ya que el precio sube.
Si la inflación se acelera y hay indicios de mayores aumentos, los rendimientos suben y los precios bajan . En esos momentos, es más seguro mantener valores a corto plazo (1-3 años): fluctúan menos y el cupón las suaviza.
Otro factor innegable que influye en el precio de los bonos gubernamentales es la credibilidad del gobierno . Un presupuesto deteriorado, un aumento de la deuda/PIB, una rebaja de la calificación crediticia y la inestabilidad política ⇒ una prima de riesgo ⇒ precios a la baja , rendimientos al alza. Una mejora es lo contrario.
¿Qué influye en el precio de los bonos corporativos?
Aquí, se añade a la ecuación la cuestión de la fiabilidad de la empresa . El mercado siempre exige una prima de riesgo sobre el rendimiento de los bonos del Estado. En periodos de inestabilidad, esta prima aumenta incluso para las empresas fiables: los precios bajan, y estas suelen ser las mejores opciones para comprar.
Cuando el pánico se calma, el precio sube y la prima disminuye. Además, considere las condiciones de la emisión: si un valor cotiza significativamente por encima de 1000 y el emisor pronto tiene derecho a recomprarlo a 1000, el potencial de subida es limitado; es importante evaluar el peor escenario posible.
Cabe señalar que es probable que el bono suba después de informes financieros positivos, por lo que la decisión de compra debe tomarse en función del desempeño de la empresa.
Por ejemplo, Pfizer firmó y ejecutó varios contratos rentables este trimestre, lo que tendrá un impacto positivo en el informe de ganancias, por lo que lo más probable es que los bonos aumenten de precio después de que se publique el informe.
Los tipos de interés de los bancos nacionales también son un factor importante ; su aumento puede cambiar el interés de los inversores y causar una disminución en el precio de los bonos.
Es importante recordar: Los bonos no son depósitos . La disciplina tiene recompensa: primero, analice los riesgos y la estructura de la emisión, luego el cupón y la rentabilidad prometida. No busque cada punto porcentual; a veces, el aumento de precio puede superar varias veces los ingresos del cupón.
