Ke mana perginya uang dari pasar mata uang kripto dan akankah kembali?
Pada musim gugur 2025, pasar mata uang kripto mengalami penurunan terparah dalam dua tahun. Total kapitalisasi pasar anjlok dari $4,2 triliun menjadi $3,1 triliun, yang secara efektif menghilangkan sekitar $1,1 triliun dari ekosistem.
Pertanyaan yang muncul tentu saja: ke mana perginya uang ini, dan yang paling penting, apakah bisa kembali ke mata uang kripto?
Jawabannya penting bukan hanya untuk menilai situasi saat ini. Dalam ekonomi tradisional, arus keluar modal dari satu pasar hampir selalu berarti arus masuk modal ke pasar lain.
tren naik dimulai , pasar-pasar ini akan menjadi yang pertama menunjukkan tanda-tanda pelemahan. Memahami arah arus modal membantu memprediksi momen pembalikan dan kecepatan pemulihan di pasar kripto.
Ke mana uang itu pergi: empat arah utama
Penurunan tajam pasar kripto bertepatan dengan peralihan investor global ke mode menghindari risiko. Uang tidak hilang—uang hanya mengalir ke aset yang lebih aman dan lebih terprediksi. Berdasarkan statistik dan arus modal, tren utamanya adalah sebagai berikut.
| Arah | Bagian modal | Keterangan |
|---|---|---|
| Deposit dan uang tunai | 30–35% | Investor menarik dananya menjadi uang tunai, stablecoin, dan simpanan bank. |
| Pasar saham | 25–30% | Sebagian modal berpindah ke saham S&P 500 dan perusahaan teknologi besar. |
| Obligasi dan pasar uang | 25–30% | Meningkatnya permintaan untuk T-Bills dan dana pasar uang dengan hasil sekitar 5%. |
| Emas dan logam mulia | 10–15% | Emas telah mencapai titik tertinggi sepanjang masa karena modal telah beralih ke aset defensif. |
- Deposit, uang tunai, dan stablecoin menyumbang sekitar 30-35%
Volume dana terbesar masuk ke kas. Investor menarik aset dari bursa, menutup posisi di ETF, dan mentransfer dana ke rekening bank atau stablecoin untuk "menahan diri dari badai".
Hal ini dibuktikan dengan pertumbuhan simpanan di AS, Uni Eropa, dan Cina, serta rekor volume dana pasar uang.
- Pasar saham sekitar 25-30%
Indeks-indeks saham utama naik signifikan. S&P 500 menambahkan hampir $7 triliun kapitalisasi pasar dalam satu kuartal, dan raksasa teknologi mengungguli semua aset alternatif dalam hal imbal hasil. Beberapa investor yang meninggalkan mata uang kripto beralih ke saham, terutama yang sangat likuid dan blue-chip .
- Obligasi dan pasar uang - sekitar 25-30%
Surat Berharga Negara (SBN), reksa dana pasar uang, dan obligasi jangka pendek AS semuanya telah menarik minat investor dalam jumlah besar. Imbal hasil SBN AS, sekitar 5% dengan risiko minimal, merupakan insentif yang terlalu kuat untuk diabaikan.
Volume dana pasar uang di AS telah tumbuh ke rekor $7,48 triliun, yang dengan jelas menunjukkan arus keluar modal.
- Emas dan logam mulia - sekitar 10-15%
Emas mencapai rekor tertinggi baru, melampaui $4.300 per ons. Investor yang sebelumnya menganggap Bitcoin sebagai "emas digital" telah kembali sebagian ke aset safe haven tradisional ini.
Kenaikan harga emas bertepatan tepat dengan kejatuhan kripto, sebuah tanda jelas terjadinya pelarian modal.
Akankah uang kembali ke pasar kripto – dan kapan?
Sejarah pasar kripto menunjukkan satu hal: pemulihan tidak dapat dihindari, hanya masalah waktu dan kekuatan siklus baru.
Agar uang mulai dikembalikan, beberapa persyaratan mesti dipenuhi.
Pembalikan kebijakan global : Ketika bank sentral mulai memangkas suku bunga, daya tarik obligasi dan pasar uang akan berkurang. Sebagian modal akan kembali ke aset berisiko, termasuk mata uang kripto, untuk mencari imbal hasil yang lebih tinggi.
Penurunan arus masuk ke pasar safe haven : Penurunan harga emas atau perlambatan pertumbuhan reksa dana pasar uang merupakan tanda pertama bahwa investor kembali mengambil risiko. Hal ini biasanya terjadi 3-6 bulan sebelum reli besar baru dalam mata uang kripto.
Meningkatnya minat terhadap ETF, peningkatan volume di bursa : Meskipun ETF Bitcoin mengalami arus keluar, pasar tetap lemah. Ketika tren berbalik, arus masuk ETF akan menjadi indikator pertama pengembalian modal.
Seberapa cepat pembalikan dapat terjadi?
Modal saat ini didistribusikan ke sektor-sektor yang stabil dan berisiko rendah. Pengembalian dana ini ke pasar kripto dimungkinkan, tetapi kondisi makroekonomi yang kondusif diperlukan. Mengingat situasi saat ini:
- tanda-tanda pertama pembalikan dapat diharapkan 3-6 bulan setelah dimulainya pelonggaran kebijakan moneter,
- Beberapa modal mungkin mulai kembali ke kripto paling cepat pada tahun 2026,
- Siklus pertumbuhan baru yang lengkap mungkin terjadi pada tahun 2026-2027 jika pasar menerima insentif makro dan penggerak teknologi (ETF pada aset baru, pertumbuhan DeFi, produk blockchain baru).
Uang tidak menghilang dari pasar—hanya dipindahkan sementara. Dan ketika peluang menghasilkan keuntungan mulai meningkat lagi, modal yang diinvestasikan dalam deposito dan uang tunai (stablecoin) akan menjadi yang pertama kembali.
Pasar kripto telah mengalami siklus seperti itu berkali-kali sebelumnya, dan setiap kali pertumbuhan baru telah melampaui penurunan sebelumnya.
